IPO DETAIL
株式会社ネットプロテクションズホールディングス
ECや実店舗向けの後払い決済「NP後払い」「atone」などを提供し、与信、請求、回収を一括代行するBNPL企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
ネットプロテクションズホールディングスは、EC拡大を背景にBNPL市場を開拓してきた成長企業です。
IFRS連結の営業収益は151.8億円から181.1億円へ増え、直近期は親会社帰属利益5.7億円へ黒字転換しました。
一方、吸収金額約677億円、時価総額約1,398.5億円の超大型案件で、ファンド売出し色も強い構成です。
海外需要と仮条件の評価を確認し、成長テーマだけで判断せず慎重に臨みたいIPOです。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
共同主幹事の中では個人配分の中心となる大和証券を優先し、SMBC日興証券とみずほ証券も確認します。
大型需給のため申込資金は抑えます。
主幹事を最優先
共同主幹事は大和証券、SMBC日興証券、クレディ・スイス証券、みずほ証券です。
割当の中心となるため、申込方法、抽選配分、購入期限を確認して優先的に申し込みます。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は8社です。
共同主幹事4社に加え、野村證券、楽天証券、SBI証券、マネックス証券が参加します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,450円の場合、100株あたりの申込資金は145,000円です。
前受金の有無と資金拘束の時期は証券会社ごとに確認してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を優先して申し込む
- 海外機関投資家の需要を確認する
- 売出比率とファンド保有を確認する
- 大型案件として申込資金を抑える
注意点
- 吸収金額約677億円に注意する
- ファンド出口案件の性格を確認する
- 貸倒費用の変動を考慮する
- 市場環境悪化時の需給を警戒する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年11月29日〜12月3日
公開価格決定日: 2021年12月6日
申込期間: 2021年12月7日〜12月10日
上場日: 2021年12月15日
BB申込期間
2021年11月29日〜2021年12月3日BB期間は2021-11-29〜2021-12-03で、仮条件は1300〜1450円です。
抽選日
2021年12月6日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-12-06です。
購入申込期間
2021年12月7日〜2021年12月10日当選後は2021-12-07〜2021-12-10の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年12月15日上場日は2021-12-15です。
公開規模、業績、株主構成、同日上場の影響を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社ネットプロテクションズホールディングス |
|---|---|
| 証券コード | 7383 |
| 市場 | 東証一部 |
| 業種 | その他金融業 |
| 主幹事 | 大和証券;SMBC日興証券;クレディ・スイス証券;みずほ証券 |
| 吸収金額 | 677億円 |
| 想定時価総額 | 1398.5億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,250円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1300〜1450 |
| 公募価格 | 1,450円 |
| 予想初値 | 1,480円 |
| 予想利益 | 3,000円 |
| 初値 | 1,378円 |
| 初値騰落率 | -5% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- BNPL・後払い決済の成長市場
- IFRS連結の営業収益が拡大
- 直近期に黒字転換
- 大手決済・金融会社が株主
マイナス要因
- 吸収金額約677億円の超大型案件
- ファンド比率約63.6％
- 売出株が非常に多い
- 貸倒費用と信用リスク
FINANCIALS
業績推移
2019年3月期は持株会社単独、2020年3月期以降はIFRS連結の営業収益と親会社株主に帰属する当期損益を掲載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年3月期（持株会社単独） | 51百万円 | -19百万円 | - |
| 2020年3月期（IFRS連結） | 15,183百万円 | -612百万円 | +29670.6% |
| 2021年3月期（IFRS連結） | 18,106百万円 | 574百万円 | +19.3% |
業績コメント
2019年3月期は持株会社単独のため比較に適しません。
IFRS連結の営業収益は2020年3月期15,183百万円から2021年3月期18,106百万円へ増加し、親会社帰属損益は612百万円の赤字から574百万円の黒字へ改善しました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主には180日〜360日のロックアップが設定されています。
公開価格による解除条件はありません。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 投資事業有限責任組合アドバンテッジパートナーズV号 | 29,699,000株 | 30.84% | 360日 |
| AP Cayman Partners III-I, L.P. | 18,802,000株 | 19.53% | 360日 |
| リコーリース株式会社 | 10,858,000株 | 11.28% | 180日 |
| AP Cayman Partners III, L.P. | 10,157,000株 | 10.55% | 360日 |
| 株式会社ジェーシービー | 8,737,000株 | 9.07% | 180日 |
| 柴田紳 | 3,600,000株 | 3.74% | 360日 |
| Japan Fund V, L.P. | 2,623,000株 | 2.72% | 360日 |
| York Asian Opportunities Investments Master Fund, L.P. | 2,322,000株 | 2.41% | 180日 |
| Tsunagu Investments Pte. Ltd. | 2,102,000株 | 2.18% | 180日 |
| 鈴木史朗 | 1,600,000株 | 1.66% | 360日 |
株主構成コメント
アドバンテッジパートナーズ系3ファンドとJapan Fund Vで合計約63.6％を保有するファンド主導の株主構成です。
需給面では、ファンドと経営陣には360日、リコーリースやJCBなどには180日のロックアップがあり、価格解除条件はありません。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
ネットプロテクションズホールディングスのIPOは、BNPLの成長性は魅力ですが、約677億円の大型需給から慎重に判断したい案件です。
「NP後払い」や「atone」を通じ、加盟店に代わって与信、請求、回収を担う継続利用型の決済基盤を提供します。
IFRS連結の営業収益は2020年3月期151.8億円から2021年3月期181.1億円へ伸び、直近期は黒字転換しました。
時価総額約1,398.5億円で公開株も非常に多く、初値形成には国内外の機関投資家による強い需要が欠かせません。
アドバンテッジパートナーズ系を中心にファンド比率は約63.6％で、180日から360日の拘束後も出口売りが意識されます。
申込みは大和証券を優先し、仮条件、海外需要、売出比率を確認したうえで限定的に参加する方針が妥当です。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年12月15日
公開価格1,450円に対して初値は1,378円となり、騰落率は-5.0％でした。
初値売り損益は100株で-7,200円でした。