IPO DETAIL
日通システム株式会社
勤怠管理、健康管理、人材マネジメントなどのHRMソリューションをクラウドとソフトウェアで提供する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
日通システムは人事労務クラウドの成長性と増収増益を評価できます。
ただし約86.3億円の公開規模と高めの評価を踏まえ、需要を確認して選別参加とします。
野村證券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の野村證券を優先し、東海東京証券、SBI証券、岩井コスモ証券も確認します。
大型需給のため申込資金は抑えめに配分します。
主幹事を最優先
野村證券は主幹事で割当の中心となるため、最優先で申し込みたい証券会社です。
抽選方式と購入申込期限を確認します。
平幹事も取りこぼさない
幹事証券は野村證券;みずほ証券;三菱UFJモルガン・スタンレー証券;東海東京証券;SBI証券;岩井コスモ証券;エース証券;豊証券です。配分は主幹事が中心ですが、ネット抽選対応会社も併用して当選機会を増やします。
資金と締切を管理
仮条件上限3,000円の場合、100株当たりの申込資金は300,000円です。
BB前に、各社の前受金ルールと資金拘束のタイミングを整理してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 野村證券を最優先に申し込む
- クラウド売上の伸びを確認する
- 大型需給を考慮する
- 1.5倍解除価格を確認する
注意点
- 吸収金額が86億円超
- 時価総額が300億円超
- VC株が1.5倍で解除
- 競合クラウドサービスが多い
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年9月25日〜10月1日
公開価格決定日: 2020年10月2日
申込期間: 2020年10月5日〜10月8日
上場日: 2020年10月13日
BB申込期間
2020年9月25日〜2020年10月1日BB期間は2020-09-25〜2020-10-01です。
仮条件は2880〜3000です。
抽選日
2020年10月2日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-10-02です。
購入申込期間
2020年10月5日〜2020年10月8日購入申込期間は2020-10-05〜2020-10-08です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年10月13日上場日は2020-10-13です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 日通システム株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 4013 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | 野村證券 |
| 吸収金額 | 86.3億円 |
| 想定時価総額 | 301.4億円 |
| 総合評価 | B |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 2,880円 |
|---|---|
| 仮条件 | 2880〜3000 |
| 公募価格 | 3,000円 |
| 予想初値 | 3,500円 |
| 予想利益 | 5.0万円 |
| 初値 | 5,500円 |
| 初値騰落率 | 83.3% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 人事労務クラウドの成長テーマ
- 連結売上高と利益が拡大
- クラウド型のストック収益
- 安定した内部株主
マイナス要因
- 吸収金額約86.3億円の大型需給
- 時価総額約301億円
- VC株が公開価格1.5倍で解除
- 競合サービスが多い
FINANCIALS
業績推移
2017年12月期は単独決算、2018年12月期以降は連結決算を百万円単位に丸めて記載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年12月期 | 1,615百万円 | 39百万円 | - |
| 2018年12月期 | 2,747百万円 | 237百万円 | +70.1% |
| 2019年12月期 | 3,189百万円 | 332百万円 | +16.1% |
業績コメント
売上高の推移を見ると、1,615百万円、2,747百万円、3,189百万円へ拡大し、当期純利益は39百万円、237百万円、332百万円へ増加しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
持株会には180日、その他の主要株主には90日のロックアップがあります。
三菱UFJキャピタルは公開価格の1.5倍で解除されます。
VC保有率は低めです。需給面では比較的見やすい水準です。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| エヌイーシステムサービス株式会社 | 3,584,600株 | 47.51% | 90日 |
| 日通システム持株会 | 1,473,500株 | 19.53% | 180日 |
| 加村 稔 | 949,900株 | 12.59% | 90日 |
| MK株式会社 | 550,000株 | 7.29% | 90日 |
| 三菱UFJキャピタル株式会社 | 449,700株 | 5.96% | 90日/1.5倍 |
| 國井 達哉 | 183,300株 | 2.43% | 90日 |
| 加村 光子 | 160,000株 | 2.12% | 90日 |
| 加村 光造 | 46,800株 | 0.62% | 90日 |
| 西垣 延夫 | 36,200株 | 0.48% | 90日 |
| 鷲尾 康史 | 24,900株 | 0.33% | 90日 |
株主構成コメント
エヌイーシステムサービスと日通システム持株会で約67.0％を保有し、関係会社と従業員を中心とする構成です。
需給面では、三菱UFJキャピタルの5.96％は90日または公開価格1.5倍で解除されるため、解除価格付近では売り圧力に注意が必要です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
日通システムのIPOは、人事労務クラウドの成長性を評価できる一方、約86.3億円の需給から選別参加としたい案件です。
勤怠、健康、人材マネジメントをクラウドとソフトウェアで提供し、働き方改革の需要を取り込んでいます。
連結売上高は2018年12月期27.5億円から2019年12月期31.9億円へ伸び、最終利益も3.3億円へ拡大しました。
時価総額約301.4億円に対して公開規模は大きく、クラウド企業としての成長期待を支える幅広い需要が必要です。
関係会社と持株会で約67％を保有する一方、三菱UFJキャピタル株は90日または公開価格1.5倍で解除されます。
申込方針は野村證券を優先し、クラウド売上の伸びと仮条件の割高感を確認して慎重に判断します。
野村證券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年10月13日
公開価格3,000円に対し初値は5,500円となり、100株当たりの初値売り損益は250,000円でした。