IPO DETAIL
株式会社ヴィス
オフィスの設計・施工に加え、企業理念や働き方を空間へ落とし込むワークデザイン、ブランディング、移転支援を提供する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
増収増益とVC不在は評価できますが、吸収金額約20.2億円は軽くありません。
主要株主の1.5倍解除条件と市場環境を踏まえ、慎重に参加を判断したい案件です。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の大和証券を中心に、みずほ証券や三菱UFJモルガン・スタンレー証券も確認します。
業績の安定感は評価しつつ、公開規模と市場環境から申込強度を慎重に調整します。
主幹事を最優先
大和証券は当選機会の中心となるため、抽選方式と申込期限を確認したうえで優先順位を高めます。
平幹事も取りこぼさない
引受幹事は大和証券;みずほ証券;三菱UFJモルガン・スタンレー証券;SBI証券;エース証券;SMBC日興証券;マネックス証券;岩井コスモ証券です。主幹事以外ではネット申込の可否と抽選配分を確認し、資金効率を考えて申込先を選びます。
資金と締切を管理
仮条件上限900円の場合、100株当たりの申込資金を基準に、証券会社ごとの前受金と資金拘束の時期を確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を優先する
- 公開規模を同時期案件と比較する
- 1.5倍解除条件を確認する
- 直前の市場地合いを見る
注意点
- 吸収金額は小型とはいえない
- 創業者側株式は1.5倍で解除
- 企業の移転・改装需要に左右される
- 市場急落時は買い需要が弱まりやすい
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年3月9日〜3月13日
公開価格決定日: 2020年3月16日
申込期間: 2020年3月17日〜3月23日
上場日: 2020年3月25日
BB申込期間
2020年3月9日〜2020年3月13日BB期間は2020-03-09〜2020-03-13です。
仮条件は820〜900です。
抽選日
2020年3月16日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-03-16です。
購入申込期間
2020年3月17日〜2020年3月23日購入申込期間は2020-03-17〜2020-03-23です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年3月25日上場日は2020-03-25です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社ヴィス |
|---|---|
| 証券コード | 5071 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 建設業 |
| 主幹事 | 大和証券 |
| 吸収金額 | 20.2億円 |
| 想定時価総額 | 73.3億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 820円 |
|---|---|
| 仮条件 | 820〜900 |
| 公募価格 | 820円 |
| 予想初値 | 650円 |
| 予想利益 | -2.5万円 |
| 初値 | 754円 |
| 初値騰落率 | -8% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 直近3期で増収増益
- VC株がない
- ワークデザインの一貫支援
- 主要株主にロックアップ
マイナス要因
- 吸収金額約20.2億円
- 主要株主株は1.5倍で解除
- オフィス投資は景気の影響を受ける
- 上場時の市場環境が不安定
FINANCIALS
業績推移
直近3期は目論見書に記載された提出会社の単独数値を百万円単位に丸めています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期（単独） | 5,861百万円 | 360百万円 | - |
| 2018年3月期（単独） | 7,173百万円 | 451百万円 | +22.4% |
| 2019年3月期（単独） | 8,670百万円 | 626百万円 | +20.9% |
業績コメント
単独売上高は2017年3月期5,861百万円、2018年3月期7,173百万円、2019年3月期8,670百万円と拡大しました。
当期純利益も360百万円、451百万円、626百万円と増加しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
クレド、中村勇人氏、主要役員などには90日または公開価格1.5倍のロックアップがあります。
従業員持株会にも同様の条件が設定されています。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社クレド | 3,630,000株 | 50.92% | 90日/1.5倍 |
| 中村勇人 | 2,900,400株 | 40.68% | 90日/1.5倍 |
| 大滝仁実 | 160,950株（潜在株式60,000株を含む） | 2.26% | 90日/1.5倍 |
| 金谷智浩 | 160,950株（潜在株式60,000株を含む） | 2.26% | 90日/1.5倍 |
| ヴィス従業員持株会 | 120,000株 | 1.68% | 90日/1.5倍 |
| 矢原裕一郎 | 4,500株（潜在株式4,500株） | 0.06% | - |
| 浜本亜実 | 4,500株（潜在株式4,500株） | 0.06% | - |
| 宇都宮則夫 | 4,500株（潜在株式4,500株） | 0.06% | - |
| 小川金郎 | 4,500株（潜在株式4,500株） | 0.06% | - |
| 村岡由隆 | 4,500株（潜在株式4,500株） | 0.06% | - |
株主構成コメント
クレドが50.92％、中村勇人氏が40.68％を保有し、創業者側へ株式が集中しています。
大滝仁実氏と金谷智浩氏の各160,950株には、それぞれ潜在株式60,000株が含まれます。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
ヴィスは安定した増収増益を評価できる一方、公開規模がやや重く、相場の不透明感が強い局面では初値が地合いの影響を受けやすいIPOです。
オフィスの設計・施工だけでなく、企業のブランドや働き方を含めたワークデザインを一貫して提案し、移転需要を収益化しています。
売上高は2017年3月期の58.6億円から2019年3月期の86.7億円へ拡大し、最終利益も6.3億円まで伸びて増益基調です。
吸収金額は約20.2億円で小型とはいえませんが、VC株がなく、主要株主にロックアップが設定される点は需給面の安心材料です。
創業者側の保有比率が高く、一部株式は公開価格1.5倍で解除されるため、初値上昇時にまとまった売りが出る可能性には注意が必要です。
申込みは主幹事の大和証券を中心に、堅調な業績と公開規模を比較し、直前の市場環境を確認しながら慎重に判断する方針です。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年3月25日
公開価格820円に対し初値は754円となり、100株当たりの初値売り損益は-6,600円でした。