IPO DETAIL
株式会社システムエグゼ
不動産、保険、製造、サービス業などの顧客向けに、システムの企画・設計・開発・保守運用と、自社開発ソフトウェアの販売・導入支援を行う独立系SIerです。
SUMMARY
このIPOの結論
システムエグゼは、顧客の業務領域に深く入り込むシステムインテグレーションと自社製品を提供し、エンドユーザーとの直接取引を中心に事業を展開しています。
仮条件上限950円で吸収金額は約12.2億円、時価総額は約49.7億円で、スタンダードIPOとして過度な重さはありません。
売上高は増加基調ですが、当期純利益は直近2期連続で減少しており、2026年3月期予想の回復が評価の焦点です。
予想配当と価格解除のないロックアップは下支え材料になるため、大幅高よりも安定した初値形成を想定して参加します。
みずほ証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
小型寄りの需給と配当を評価し、主幹事のみずほ証券を最優先にします。
岩井コスモ証券、SMBC日興証券、楽天証券なども活用します。
利益が直近2期で低下している点と売出しの多さを踏まえ、初値の大幅上昇ではなく、堅実なプラスを狙う申込方針です。
主幹事を最優先
みずほ証券は主幹事で割当の大半を占めるため、最優先で申し込みたい証券会社です。
平幹事も取りこぼさない
岩井コスモ証券、SMBC日興証券、楽天証券、岡三証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券にも申し込み、当選機会を広げます。
岡三オンラインや三菱UFJ eスマート証券などの委託幹事も確認します。
資金と締切を管理
仮条件上限950円の場合、100株あたりの申込資金は95,000円です。
証券会社によって前受金と資金拘束の扱いが異なります。
BB締切までに各社のルールを確認してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- みずほ証券を申込の中心にする
- 仮条件上限950円に合わせて9.5万円以上を準備する
- 岩井コスモ証券、SMBC日興証券、楽天証券も確認する
- 配当利回りと2026年3月期の利益回復予想を評価材料にする
注意点
- 直近2期は当期純利益が減少しています
- 売出株が多く換金色があります
- システム開発の不採算案件や訴訟リスクがあります
- 安定型案件のため地合いが弱いと公開価格近辺に収まりやすいです
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2026年3月19日〜3月26日
公開価格決定日: 2026年3月27日
申込期間: 2026年3月30日〜4月2日
上場日: 2026年4月6日
BB申込期間
2026年3月19日〜2026年3月26日BB期間中に需要申告を行います。
仮条件は900円〜950円です。
抽選日
2026年3月27日公開価格決定日・抽選結果確認日は2026年3月27日です。
購入申込期間
2026年3月30日〜2026年4月2日当選後は2026年3月30日〜4月2日の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2026年4月6日上場日は2026年4月6日です。
小型寄りの案件で、売出しの多さとスタンダード市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社システムエグゼ |
|---|---|
| 証券コード | 548A |
| 市場 | 東証スタンダード |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | みずほ証券 |
| 吸収金額 | 12.2億円 |
| 想定時価総額 | 49.7億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 950円 |
|---|---|
| 仮条件 | 900〜950 |
| 公募価格 | 950円 |
| 予想初値 | 1,050円 |
| 予想利益 | 1.0万円 |
| 初値 | 1,061円 |
| 初値騰落率 | 11.7% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 仮条件上限ベースの吸収金額は約12.2億円で過度な重さがない
- 100株9.5万円で申込資金を抑えられる
- 業界別システム開発と自社ソフトウェアで顧客基盤が分散
- 2026年3月期は増収増益と配当を見込む
マイナス要因
- 当期純利益は2023年3月期から2025年3月期まで減少
- 売出株が公募株を上回り既存株主の換金色がある
- スタンダード市場の安定型SIerで短期人気につながる新規性は限定的
- 不採算案件やIT人材の採用難が利益率に影響する可能性がある
FINANCIALS
業績推移
2023年3月期は単独、2024年3月期と2025年3月期は連結です。
売上高は増加していますが利益は低下しており、2026年3月期会社予想では増益への転換を見込んでいます。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2023年3月期 | 10,091百万円 | 882百万円 | - |
| 2024年3月期 | 11,370百万円 | 770百万円 | +12.7% |
| 2025年3月期 | 11,606百万円 | 483百万円 | +2.1% |
業績コメント
2023年3月期は単独、2024年3月期と2025年3月期は連結数値です。
売上高は10,091百万円、11,370百万円、11,606百万円と増えましたが、当期純利益は882百万円、770百万円、483百万円と減少しています。
2026年3月期会社予想は売上高12,219百万円、営業利益756百万円、経常利益763百万円、親会社株主に帰属する当期純利益542百万円です。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
上位株主には180日または360日のロックアップがあり、価格解除条件はありません。
VC色は薄く、短期の既存株売却懸念は相対的に限定されます。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| アセット３１０合同会社 | 1,013,000株 | 20.96% | 180日 |
| 東京中小企業投資育成株式会社 | 1,000,000株 | 20.69% | 360日 |
| 大場 康次 | 323,000株 | 6.68% | 180日 |
| ウイングアーク１ｓｔ株式会社 | 320,000株 | 6.62% | 180日 |
| 後藤 清孝 | 300,000株 | 6.21% | 180日 |
| 高橋 光司 | 295,000株 | 6.10% | 180日 |
| 白銀 亨 | 220,000株 | 4.55% | 180日 |
| 荻野 弘昭 | 107,000株 | 2.21% | 180日 |
| 新船 幸広 | 107,000株 | 2.21% | 180日 |
| 藤林 隆司 | 105,000株 | 2.17% | 180日 |
株主構成コメント
アセット310合同会社が20.96％、東京中小企業投資育成が20.69％を保有し、役員と事業会社が続きます。
短期売却を目的とするVC色は薄く、上位株主は180日または360日ロックアップで、上場直後の需給は比較的安定しています。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
システムエグゼのIPOは、割安感と配当を支えに、大幅高より堅実な初値形成を期待するスタンダード案件です。
不動産、保険、製造などの業界別システム開発と、自社ソフトウェアの販売・導入支援を一体で展開しています。
売上高は直近3期で増加しましたが、最終利益は8.8億円から4.8億円へ低下しており、利益回復の持続性が焦点です。
2026年3月期は売上高122.2億円、最終利益5.4億円を見込み、予想配当も下値を支える材料になると考えられます。
仮条件上限950円で吸収金額約12.2億円と重くない一方、売出し中心で短期人気につながる強い成長テーマではありません。
主幹事のみずほ証券を軸に、利益回復の確度とスタンダード市場の需要を見ながら判断するのが適切です。
みずほ証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2026年4月6日
公開価格950円に対して初値は1,061円となり、騰落率は+11.7％でした。
初値売り利益は100株で11,100円でした。