IPO DETAIL
株式会社松屋アールアンドディ
縫製自動機の開発・製造と、自社設備を使ったエアバッグや血圧計腕帯などの縫製品製造を行う会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
縫製自動化技術と約6.9億円の小型需給は評価できますが、利益減少、コロナショック下の市場環境、仮条件の弱さを踏まえ、野村證券を中心に慎重に判断する案件です。
野村證券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
野村證券を中心に需要を確認し、仮条件と市場環境を重視して慎重に判断します。
小型需給だけで積極姿勢には傾けません。
主幹事を最優先
野村證券が主幹事で、需要状況を把握するうえでも最優先です。
平幹事も取りこぼさない
SBI証券、みずほ証券、岡三証券、東洋証券でも取扱いがあります。
資金と締切を管理
仮条件上限では1単元9.6万円が必要です。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 公開価格が仮条件のどの水準で決定するかを確認し、需要の強弱を判断材料にします。
注意点
- コロナショック下の上場、利益減少、一部株主の1.5倍解除に注意が必要です。
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年3月18日〜3月25日
公開価格決定日: 2020年3月26日
申込期間: 2020年3月27日〜4月1日
上場日: 2020年4月6日
BB申込期間
2020年3月18日〜2020年3月25日BB期間は2020-03-18〜2020-03-25です。
仮条件は910〜960です。
抽選日
2020年3月26日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-03-26です。
購入申込期間
2020年3月27日〜2020年4月1日購入申込期間は2020-03-27〜2020-04-01です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年4月6日上場日は2020-04-06です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社松屋アールアンドディ |
|---|---|
| 証券コード | 7317 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 輸送用機器 |
| 主幹事 | 野村證券 |
| 吸収金額 | 6.9億円 |
| 想定時価総額 | 24.3億円 |
| 総合評価 | D |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 960円 |
|---|---|
| 仮条件 | 910〜960 |
| 公募価格 | 910円 |
| 予想初値 | 930円 |
| 予想利益 | -3,000円 |
| 初値 | 838円 |
| 初値騰落率 | -7.9% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 吸収金額約6.9億円の小型需給
- 縫製自動機による省人化テーマ
- 連結売上高は増加
- 創業家中心の安定株主
マイナス要因
- 連結最終利益が直近期に減少
- コロナショック下の上場
- 一部株主に1.5倍解除
- 自動車・医療機器顧客への依存
FINANCIALS
業績推移
2017年3月期は単独、2018年3月期以降は海外子会社を含む連結数値です。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期（単独） | 1,506百万円 | 59百万円 | - |
| 2018年3月期（連結） | 6,767百万円 | 207百万円 | +349.3% |
| 2019年3月期（連結） | 7,517百万円 | 114百万円 | +11.1% |
業績コメント
2017年3月期は単独、2018年3月期以降は海外子会社を含む連結数値です。
連結売上高は67.7億円から75.2億円へ増加しましたが、最終利益は2.1億円から1.1億円へ減少しました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
創業家は90日で価格解除なし、一部事業会社とVCは90日または1.5倍解除です。
VC保有率は低めです。需給面では比較的見やすい水準です。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 後藤秀隆 | 600,000株 | 25.53% | 90日 |
| 後藤倫啓 | 550,000株 | 23.40% | 90日 |
| 後藤匡啓 | 550,000株 | 23.40% | 90日 |
| オムロンヘルスケア株式会社 | 250,000株 | 10.64% | 90日/1.5倍 |
| CBC株式会社 | 100,000株 | 4.26% | 90日/1.5倍 |
| ゴトウホールディング株式会社 | 100,000株 | 4.26% | 90日 |
| NVCC7号投資事業有限責任組合 | 57,000株 | 2.43% | 90日/1.5倍 |
| 後藤久代 | 43,000株 | 1.83% | - |
| 中野雅史 | 8,000株 | 0.34% | 継続保有 |
| 長谷川克人 | 8,000株 | 0.34% | 継続保有 |
株主構成コメント
後藤秀隆氏、後藤倫啓氏、後藤匡啓氏で約72.3％を保有し、創業家に株式が集中しています。
一方、主要3名は90日の価格解除なしですが、オムロンヘルスケア、CBC、NVCC7号の株式は公開価格1.5倍で解除されます。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
松屋アールアンドディのIPOは、小型需給と縫製自動化技術は評価できますが、市場急落下では初値の下振れに注意したい案件です。
縫製自動機の開発に加え、エアバッグや血圧計腕帯を自社設備で生産し、省人化と量産の双方に対応しています。
連結売上高は2018年3月期の67.7億円から2019年3月期の75.2億円へ増えましたが、最終利益は減少しました。
吸収金額は約6.9億円と軽い一方、仮条件は想定価格を下回る範囲を含み、当時の需要の弱さを慎重に見る必要があります。
創業家3名で約72.3％を保有して経営基盤は安定していますが、一部事業会社とVC株は公開価格1.5倍で解除されます。
申込みは主幹事の野村證券で需要を確認し、公開価格の決定水準と直前の市場環境を重視して慎重に判断する方針です。
野村證券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年4月6日
公開価格910円に対し初値は838円となり、100株当たりの初値売り損益は-7,200円でした。