IPO DETAIL
株式会社トライアルホールディングス
ディスカウントストアを全国展開し、スマートショッピングカートやAIカメラなどのリテールテックを店舗運営に活用する企業グループです。
SUMMARY
このIPOの結論
売上規模、知名度、増収増益、リテールテックの実装力は評価できます。
一方、吸収金額約446.8億円はグロース市場で突出して大きく、初値の上値は海外販売を含む機関投資家需要に左右されます。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
共同主幹事の中では大和証券と三菱UFJモルガン・スタンレー証券を優先し、SBI証券、みずほ証券、野村證券、マネックス証券も併用します。
知名度よりも大型需給と機関投資家需要を重視します。
主幹事を最優先
共同主幹事は大和証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、シティグループ証券、モルガン・スタンレーMUFG証券です。
国内個人向けでは大和証券を最優先に確認します。
平幹事も取りこぼさない
SMBC日興証券、SBI証券、みずほ証券、野村證券、マネックス証券、FFG証券にも申し込み、配分機会を広げます。
資金と締切を管理
仮条件上限1,700円の場合、100株当たりの申込資金は170,000円です。
複数当選の可能性がある大型案件のため、購入資金を過度に集中させないよう管理します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を中心に共同主幹事を確認する
- 仮条件上限で170,000円を準備する
- 海外販売と機関投資家需要を確認する
- 超大型需給を前提に初値期待を抑える
注意点
- 吸収金額が非常に大きい
- 小売業の低利益率
- 出店・物流投資負担
- グロース市場の大型案件
- 市場地合い悪化時の売り圧力
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2024年3月4日〜3月11日
公開価格決定日: 2024年3月11日
申込期間: 2024年3月12日〜3月15日
上場日: 2024年3月21日
BB申込期間
2024年3月4日〜2024年3月11日BB期間は2024-03-04〜2024-03-11で、仮条件は1600〜1700円です。
抽選日
2024年3月11日公開価格決定日・抽選結果確認日は2024-03-11です。
購入申込期間
2024年3月12日〜2024年3月15日当選後は2024-03-12〜2024-03-15の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2024年3月21日上場日は2024-03-21です。
大型需給、海外販売、業績、市場地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社トライアルホールディングス |
|---|---|
| 証券コード | 141A |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | 小売業 |
| 主幹事 | 大和証券;三菱UFJモルガン・スタンレー証券;シティグループ証券;モルガン・スタンレーMUFG証券 |
| 吸収金額 | 446.8億円 |
| 想定時価総額 | 2021.1億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,550円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1600〜1700 |
| 公募価格 | 1,700円 |
| 予想初値 | 1,900円 |
| 予想利益 | 2.0万円 |
| 初値 | 2,215円 |
| 初値騰落率 | 30.3% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 全国規模のディスカウントストア網
- 直近期まで増収増益
- 実店舗でのリテールテック運用実績
- 創業家側の高い保有比率と180日ロックアップ
マイナス要因
- 吸収金額約446.8億円の超大型案件
- 小売業で利益率が低い
- 出店・物流・システム投資の負担が大きい
- 食品価格や人件費の上昇影響
FINANCIALS
業績推移
2021年6月期は持株会社単体の3カ月10日決算、2022年6月期以降は連結決算です。
2021年の営業収益と連結売上高は単純比較できません。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2021年6月期（提出会社単体・3カ月10日） | 486百万円 | 406百万円 | - |
| 2022年6月期（連結） | 595,500百万円 | 7,135百万円 | +122430.9% |
| 2023年6月期（連結） | 653,112百万円 | 8,084百万円 | +9.7% |
業績コメント
2021年6月期は持株会社単体の3カ月10日決算で、営業収益486百万円、純利益406百万円です。
比較可能な連結数値では、売上高が2022年6月期595,500百万円から2023年6月期653,112百万円、純利益が7,135百万円から8,084百万円へ増加しました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主は原則180日・価格解除なしです。
一部の少数株主には任意ロックアップが確認できません。
VC保有率は低めです。需給面では比較的見やすい水準です。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社ティー・エイチ・シー | 66,000,000株 | 66.52% | 180日 |
| 株式会社Heroic investment | 9,374,200株 | 9.45% | 180日 |
| 永田 久男 | 1,963,800株 | 1.98% | 180日 |
| 株式会社PALTAC | 1,200,000株 | 1.21% | 180日 |
| サントリー株式会社 | 1,000,000株 | 1.01% | 180日 |
| 三井食品株式会社 | 1,000,000株 | 1.01% | 180日 |
| ヤマエ久野株式会社 | 1,000,000株 | 1.01% | 180日 |
| 加藤産業株式会社 | 600,000株 | 0.60% | 180日 |
| 北尾 吉孝 | 400,000株 | 0.40% | - |
| SBIVenturesTwo株式会社 | 400,000株 | 0.40% | 180日 |
株主構成コメント
ティー・エイチ・シーが66.52％、Heroic investmentが9.45％を保有し、創業家側の支配力が強い構成です。
SBI Ventures Twoの比率は0.40％にとどまり、VCの大量保有よりも大型売出しそのものが需給上の焦点です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
トライアルホールディングスのIPOは、知名度と成長力よりも約446.8億円の大型需給を吸収できる需要の厚さを最優先で確認したい案件です。
全国のディスカウントストア網にスマートショッピングカートやAIカメラを導入し、実店舗とリテールテックを本格的に融合しています。
連結売上高と純利益は直近期まで増加しており、小売業として大きな事業規模と安定した収益基盤を十分に備えていると考えられます。
創業家側の保有比率が高く主要株主には180日のロックアップがありますが、グロース市場として異例の大型案件で需給負担は重いです。
低利益率の小売業であり、出店や物流、システムへの投資負担に加え、食品価格と人件費の継続的な上昇には十分な注意が必要です。
共同主幹事の中では大和証券を軸に、機関投資家需要と同時期の市場環境を確認し、無理のない範囲で申込みを検討するのが妥当でしょう。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2024年3月21日
公開価格1,700円に対して初値は2,215円となり、騰落率は+30.3％でした。
100株当たりの初値売り損益は51,500円です。