IPO DETAIL
株式会社Waqoo
化粧品ブランド「HADA NATURE」などを自社企画し、広告運用と顧客データを活用してEC中心に販売するD2C事業を展開します。
SUMMARY
このIPOの結論
Waqooは、広告運用と顧客データを生かして化粧品をEC販売するD2C企業です。
売上高は3期で約2倍へ伸び、直前期は黒字へ回復しました。
仮条件上限では吸収金額約11.2億円と需給は軽い一方、広告費や主力ブランドへの依存が収益変動要因です。
主幹事のSBI証券を軸に、1.5倍解除株と同時期のIPO集中を確認して参加を判断したい案件です。
SBI証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のSBI証券を最優先とし、大和証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券も確認します。
小型需給を評価しつつ、1.5倍解除株を踏まえて資金を配分します。
主幹事を最優先
申込の軸は主幹事のSBI証券です。
抽選配分と購入期限まで事前に確認します。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は11社です。
SBI証券を主幹事に、大和証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SMBC日興証券などが参加します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,920円の場合、100株あたりの申込資金は192,000円です。
前受金の有無と資金拘束の時期は証券会社ごとに確認してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- SBI証券を最優先に申し込む
- 広告効率と黒字継続性を確認する
- 公開価格1.5倍の解除水準を意識する
- 同時期IPOとの資金配分を調整する
注意点
- 広告費増加による利益悪化に注意する
- 主力ブランドへの依存を確認する
- 複数株主の1.5倍解除を意識する
- 新商品開発の成否を考慮する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年6月14日〜6月18日
公開価格決定日: 2021年6月21日
申込期間: 2021年6月22日〜6月25日
上場日: 2021年6月29日
BB申込期間
2021年6月14日〜2021年6月18日BB期間は2021-06-14〜2021-06-18で、仮条件は1780〜1920円です。
抽選日
2021年6月21日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-06-21です。
購入申込期間
2021年6月22日〜2021年6月25日当選後は2021-06-22〜2021-06-25の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年6月29日上場日は2021-06-29です。
公開規模、業績、株主構成、同時期のIPO需給を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社Waqoo |
|---|---|
| 証券コード | 4937 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 化学 |
| 主幹事 | SBI証券 |
| 吸収金額 | 11.2億円 |
| 想定時価総額 | 56.2億円 |
| 総合評価 | B |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,880円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1780〜1920 |
| 公募価格 | 1,920円 |
| 予想初値 | 2,450円 |
| 予想利益 | 5.3万円 |
| 初値 | 2,362円 |
| 初値騰落率 | 23% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 化粧品D2Cの成長市場
- 売上高が3期で約2倍
- 直前期に最終黒字へ回復
- 吸収金額約11.2億円の小型需給
マイナス要因
- 広告宣伝費で利益が振れやすい
- 主力ブランドへの依存
- VCと事業会社株が1.5倍で解除
- 新商品の成否に業績が左右される
FINANCIALS
業績推移
単体決算の売上高と当期純利益を百万円単位で掲載しています。
広告投資の増減により利益が大きく振れた点も確認が必要です。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2018年9月期 | 2,173百万円 | 22百万円 | - |
| 2019年9月期 | 3,386百万円 | -795百万円 | +55.8% |
| 2020年9月期 | 4,505百万円 | 99百万円 | +33.0% |
業績コメント
売上高は2018年9月期2,173百万円から2020年9月期4,505百万円へ拡大しました。
2019年9月期は794百万円の赤字でしたが、直前期は純利益99百万円へ回復しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
経営側の主要株主には90日、VCと一部事業会社には90日または公開価格1.5倍のロックアップがあります。
VC保有が一定程度あります。ロックアップ条件を確認しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社M&M | 1,081,300株 | 36.31% | 90日 |
| 井上裕基 | 846,860株 | 28.43% | 90日 |
| ニッセイ・キャピタル9号投資事業有限責任組合 | 360,000株 | 12.09% | 90日/1.5倍 |
| 中上慶一 | 140,000株（うち潜在株式40,000株） | 4.70% | 90日 |
| 高橋俊和 | 140,000株（全て潜在株式） | 4.70% | - |
| 株式会社ベクトル | 79,000株 | 2.65% | 90日/1.5倍 |
| 株式会社オークファン | 55,450株 | 1.86% | 90日/1.5倍 |
| SBI4&5投資事業有限責任組合 | 54,056株 | 1.82% | 90日/1.5倍 |
| 株式会社セレス | 45,450株 | 1.53% | 90日/1.5倍 |
| みずほ成長支援第3号投資事業有限責任組合 | 45,450株 | 1.53% | 90日/1.5倍 |
株主構成コメント
資産管理会社M&Mと井上裕基氏で約64.7％を保有し、経営側が議決権の過半を維持します。
VC比率は約15.4％ですが、複数の事業会社株も公開価格1.5倍で解除される点に注意が必要です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
WaqooのIPOは、化粧品D2Cの成長性と約11.2億円の小型需給を評価しつつ、利益の変動幅を慎重に見極めたい案件です。
主力の「HADA NATURE」を中心に、自社で商品を企画し、広告運用と顧客データを生かしてEC販売と定期購入を拡大しています。
売上高は2018年9月期21.7億円から2020年9月期45.0億円へ拡大し、直前期は純利益1.0億円へ黒字回復しました。
時価総額約56.2億円に対して公開規模は軽く、美容とECを組み合わせた分かりやすいテーマも初値需要を支えると考えられます。
経営側が約64.7％を保有する一方、VCと複数の事業会社株は90日または公開価格1.5倍で解除される点に注意が必要です。
申込みはSBI証券を最優先に、広告効率、主力商品への依存、解除価格を確認しながら資金余力の範囲で参加する方針が適切です。
SBI証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年6月29日
公開価格1,920円に対して初値は2,362円となり、100株当たり損益は+44,200円、騰落率は+23.0％でした。