IPO DETAIL
株式会社D&Mカンパニー
医療・介護事業者を対象に、診療報酬・介護報酬債権のファクタリング、経営改善支援、人材紹介などを組み合わせて提供する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
医療・介護事業者向けの資金繰り支援は景気だけで需要が消えにくく、吸収金額約7.8億円も初値需給にはプラスです。
売上拡大と黒字継続を評価する一方、公開株比率の高さ、制度変更・債権回収リスク、VC株の1.5倍解除を織り込み、主幹事中心に参加を検討します。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
大和証券を申込みの中心とし、松井証券、SBI証券、岡三証券、みずほ証券にも機会を広げます。
小型需給は評価できますが、公開株比率とVCの1.5倍解除、債権回収リスクを合わせて判断します。
主幹事を最優先
大和証券は主幹事として配分の中心になるため、最優先で申し込みます。
平幹事も取りこぼさない
松井証券、SBI証券、岡三証券、みずほ証券、ひろぎん証券にも申し込み、抽選機会を積み上げます。
資金と締切を管理
仮条件上限1,000円の場合、100株当たりの申込資金は100,000円です。
各社の前受金と資金拘束の時期を確認し、主幹事を優先して配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を最優先にする
- 仮条件上限ベースで100,000円を準備する
- 公開株比率と回収リスクを確認する
- VC株の1.5倍解除を意識する
注意点
- 公開株比率が比較的高い
- 診療報酬・介護報酬制度の変更
- 債権回収と取引先信用
- 小規模な組織体制
- VC株の1.5倍解除
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2024年5月27日〜6月3日
公開価格決定日: 2024年6月3日
申込期間: 2024年6月4日〜6月7日
上場日: 2024年6月11日
BB申込期間
2024年5月27日〜2024年6月3日BB期間は2024-05-27〜2024-06-03で、仮条件は950〜1000円です。
抽選日
2024年6月3日公開価格決定日・抽選結果確認日は2024-06-03です。
購入申込期間
2024年6月4日〜2024年6月7日当選後は2024-06-04〜2024-06-07の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2024年6月11日上場日は2024-06-11です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社D&Mカンパニー |
|---|---|
| 証券コード | 189A |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | 大和証券 |
| 吸収金額 | 7.8億円 |
| 想定時価総額 | 21.1億円 |
| 総合評価 | B |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,000円 |
|---|---|
| 仮条件 | 950〜1000 |
| 公募価格 | 1,000円 |
| 予想初値 | 1,300円 |
| 予想利益 | 3.0万円 |
| 初値 | 1,308円 |
| 初値騰落率 | 30.8% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 吸収金額約7.8億円の小型案件
- 医療・介護事業者の資金繰りを支える継続需要
- 直近3期で売上高が拡大し最終黒字を維持
- 創業関係者に180日のロックアップ
マイナス要因
- 公開株比率が比較的高い
- VC2社は90日・公開価格1.5倍で解除
- 診療報酬・介護報酬制度の変更影響
- 債権回収と取引先の信用リスク
FINANCIALS
業績推移
2021年5月期は単体、2022年5月期以降は連結数値です。
単体と連結を単純比較せず、売上拡大と黒字継続を確認します。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2021年5月期（単体） | 742百万円 | 320百万円 | - |
| 2022年5月期（連結） | 930百万円 | 146百万円 | +25.3% |
| 2023年5月期（連結） | 1,111百万円 | 172百万円 | +19.5% |
業績コメント
2021年5月期の単体売上高は742百万円、当期純利益は320百万円でした。
連結数値となる2022年5月期は売上高930百万円・当期純利益146百万円、2023年5月期は売上高1,111百万円・当期純利益172百万円です。
会計範囲の違いを踏まえても売上は拡大しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
継続保有する創業関係者などは主に180日、VC2社は90日・公開価格1.5倍の解除条件です。
全株売出し株主と潜在株式は通常の継続保有株と区別しています。
VC保有率は低めです。需給面では比較的見やすい水準です。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社YSY | 800,000株 | 48.78% | 180日 |
| 松井 信博 | 160,000株 | 9.76% | 180日 |
| 松下 明義（うち潜在株式42,000株） | 102,000株 | 6.22% | 180日 |
| イノベーション・エンジンPOC第2投資事業有限責任組合 | 84,000株 | 5.12% | 90日/1.5倍 |
| 松井 太 | 80,000株 | 4.88% | 180日 |
| 大阪商工信用金庫 | 62,000株 | 3.78% | 180日 |
| 松井 雅子 | 60,000株 | 3.66% | 全株売出し |
| ナカザワホールディングス株式会社 | 50,000株 | 3.05% | 180日 |
| 藤井 幹正（うち潜在株式20,000株） | 40,000株 | 2.44% | 180日 |
| HVC2号投資事業有限責任組合 | 30,000株 | 1.83% | 90日/1.5倍 |
株主構成コメント
YSYが48.78％を保有し、創業関係者、経営陣、金融機関が上位を占めます。
松下明義氏と藤井幹正氏の表示株数には新株予約権由来の潜在株式が含まれます。
VC比率は約7％と限定的ですが、1.5倍解除株は初値が大きく上昇した場合の売り要因です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
D&MカンパニーのIPOは、医療・介護分野の継続需要と吸収金額約7.8億円の小型需給を評価できる一方、信用リスクの確認が欠かせない案件です。
診療報酬・介護報酬債権のファクタリングに経営改善支援や人材紹介を組み合わせ、資金繰りから経営課題まで顧客接点を広げています。
売上高は2021年5月期742百万円から2023年5月期1,111百万円へ伸び、会計範囲の違いを踏まえても増収と最終黒字を維持しています。
創業関係者の180日ロックアップは需給を支える一方、VC2社には90日・公開価格1.5倍の解除条件があり、上昇時の売り圧力に注意が必要です。
公開株比率の高さに加え、債権回収、取引先の信用力、診療報酬制度の変更が収益へ与える影響は継続的に確認する必要があります。
申込みは大和証券を中心に、小型需給だけで判断せず、事業の継続性と債権回収リスクを見比べて参加可否を検討したいところです。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2024年6月11日
公開価格は1,000円、初値は1,308円となり、公開価格比30.8％上昇、100株当たりの損益は30,800円でした。