IPO DETAIL
エキサイトホールディングス株式会社
カウンセリングやメディアのプラットフォーム、ブロードバンド、法人向けSaaS・DX支援を展開するインターネット企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
連結黒字、公募中心、吸収金額約13.9億円という組み合わせは評価できます。
持株会社単独の数値だけでは事業実態を捉えにくいため、2021年3月期以降の連結業績を基準に判断する必要があります。
VC比率は約8.1％で1.5倍解除条項があることから、みずほ証券を優先し、初値上昇時の売り圧力も考慮して参加します。
みずほ証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
共同主幹事のみずほ証券と大和証券のうち、recommended_brokerはみずほ証券に一本化します。
公募中心の小型需給と連結黒字を評価し、SBI証券や楽天証券も併用します。
主幹事を最優先
みずほ証券と大和証券の共同主幹事です。
recommended_brokerは、取引所の幹事取引参加者として記載されるみずほ証券としています。
平幹事も取りこぼさない
元引受取引参加者は6社です。
公式資料の順序に合わせ、みずほ証券、大和証券、SBI証券、楽天証券、SMBC日興証券、松井証券を記載しています。
資金と締切を管理
仮条件上限1,340円の場合、100株で13.4万円が必要です。
共同主幹事2社とネット幹事へ効率的に配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- みずほ証券を優先する
- 連結業績で収益力を確認する
- 公募中心の需給を評価する
- 1.5倍解除水準を確認する
注意点
- VC株は公開価格1.5倍で解除
- 連結最終利益は前期比減少
- ネットサービスの競争
- 単独と連結の会計範囲が異なる
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2023年4月3日〜4月7日
公開価格決定日: 2023年4月10日
申込期間: 2023年4月11日〜4月14日
上場日: 2023年4月19日
BB申込期間
2023年4月3日〜2023年4月7日BB期間は2023-04-03〜2023-04-07で、仮条件は1220〜1340円です。
抽選日
2023年4月10日公開価格決定日・抽選結果確認日は2023-04-10です。
購入申込期間
2023年4月11日〜2023年4月14日当選後は2023-04-11〜2023-04-14の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2023年4月19日上場日は2023-04-19です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | エキサイトホールディングス株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 5571 |
| 市場 | 東証スタンダード |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | みずほ証券;大和証券 |
| 吸収金額 | 13.9億円 |
| 想定時価総額 | 64.3億円 |
| 総合評価 | B |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,340円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1220〜1340 |
| 公募価格 | 1,340円 |
| 予想初値 | 1,540円 |
| 予想利益 | 2.0万円 |
| 初値 | 1,700円 |
| 初値騰落率 | 26.9% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 吸収金額約13.9億円で公開規模は比較的小さいです
- 売出株がなく公募による成長資金調達が中心です
- 2021年3月期と2022年3月期は連結最終黒字です
- プラットフォームとSaaSで収益源を分散しています
マイナス要因
- VC3社は90日または公開価格1.5倍で解除されます
- 2022年3月期は連結最終利益が前期から減少しました
- インターネットサービスとSaaSの競争が激しいです
- 2020年は持株会社単独で後続2期と会計範囲が異なります
FINANCIALS
業績推移
2020年3月期は持株会社単独、2021年3月期と2022年3月期は連結の売上高と最終利益を掲載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2020年3月期（単独） | 10百万円 | -91百万円 | - |
| 2021年3月期（連結） | 6,829百万円 | 488百万円 | +68190.0% |
| 2022年3月期（連結） | 7,132百万円 | 347百万円 | +4.4% |
業績コメント
2020年3月期は持株会社単独で、売上高10百万円、当期純損失91百万円です。
連結では2021年3月期の売上高6,829百万円・最終利益488百万円から、2022年3月期は7,132百万円・347百万円となりました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要3株主には180日、VC3社には90日または公開価格1.5倍のロックアップがあります。
役職員の一部は潜在株式です。
VC保有率は低めです。需給面では比較的見やすい水準です。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| CASK株式会社 | 2,100,000株 | 49.15% | 180日 |
| 西條晋一 | 935,000株 | 21.88% | 180日（うち潜在株式35,000株） |
| ユナイテッド株式会社 | 551,720株 | 12.91% | 180日 |
| 株式会社DGベンチャーズ | 137,930株 | 3.23% | 90日/1.5倍 |
| みずほ成長支援第2号投資事業有限責任組合 | 137,930株 | 3.23% | 90日/1.5倍 |
| 石井雅也 | 105,000株 | 2.46% | 潜在株式（全量） |
| XTech1号投資事業有限責任組合 | 68,960株 | 1.61% | 90日/1.5倍 |
| 秋吉正樹 | 35,000株 | 0.82% | 潜在株式（全量） |
| 宮崎貴士 | 12,000株 | 0.28% | 潜在株式（全量） |
| 藤田毅 | 12,000株 | 0.28% | 潜在株式（全量） |
株主構成コメント
CASK、西條晋一氏、ユナイテッドの上位3株主で83.94％を占めます。
DGベンチャーズ、みずほ成長支援、XTechの合計8.07％には1.5倍解除条項があります。
西條氏の935,000株には35,000株の潜在株式が含まれ、石井氏などの記載株数は全量が潜在株式です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
エキサイトホールディングスのIPOは、公募中心の小型需給と連結黒字を評価し、やや前向きに検討できる案件です。
カウンセリング、メディア、ブロードバンドの既存事業に加え、法人向けSaaS・DX支援を新たな成長領域として育てています。
2020年3月期は持株会社単独ですが、連結では2021年3月期に売上68.3億円・最終利益4.9億円、2022年3月期に71.3億円・3.5億円でした。
仮条件上限1,340円では吸収金額約13.9億円となり、売出株を伴わない公募中心の資金調達は需給面の安心材料です。
主要3株主で8割超を保有する一方、VC3社は90日または公開価格1.5倍で解除され、競争の激しいネット事業にも注意が必要です。
申込みは共同主幹事のうち取引所上の幹事となるみずほ証券を優先し、解除水準を意識しながら判断したいです。
みずほ証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2023年4月19日
公開価格1,340円に対して初値は1,700円となり、騰落率は+26.9％でした。
初値売り損益は100株で36,000円でした。