IPO DETAIL
Recovery International株式会社
東京都を中心に訪問看護ステーションを運営し、利用実績や地理データを活用して訪問ルートと人員配置を効率化します。
SUMMARY
このIPOの結論
Recovery Internationalは、高齢化を背景に需要拡大が見込まれる訪問看護事業が評価材料です。
一方、仮条件上限3,060円での吸収金額は約19.3億円、時価総額は約42.4億円で、利益規模に対して公開負担が重い案件です。
VC比率は約23.9％で1.5倍解除株があり、無拘束の事業会社株も需給上の注意点です。
主幹事岡三証券を軸に、成長性より公開規模を重視して慎重に検討します。
岡三証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の岡三証券を優先し、野村證券、SBI証券、松井証券なども確認します。
公開規模と1.5倍解除株を重視し、申込資金を限定します。
主幹事を最優先
主幹事は岡三証券です。
抽選配分と申込期限を確認し、公開規模を踏まえて申込口数を決めます。
平幹事も取りこぼさない
引受幹事は岡三証券、野村證券、SBI証券、エイチ・エス証券、静銀ティーエム証券、松井証券、丸三証券、むさし証券です。
資金と締切を管理
仮条件上限3,060円の場合、100株当たりの申込資金は306,000円です。
各証券会社で前受金ルールと資金拘束のタイミングが異なるため、申込前に確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 岡三証券を優先する
- SBI証券と松井証券も確認する
- 公開規模を重視する
- 1.5倍解除株を確認する
注意点
- 利益規模に対して吸収金額が大きい
- VC比率が高い
- 無拘束の大株主が存在する
- 訪問看護人材の確保に注意する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2022年1月18日〜1月24日
公開価格決定日: 2022年1月25日
申込期間: 2022年1月26日〜1月31日
上場日: 2022年2月3日
BB申込期間
2022年1月18日〜2022年1月24日BB期間中に需要申告を行います。
仮条件は2480〜3060円です。
抽選日
2022年1月25日公開価格決定日・抽選結果確認日は2022-01-25です。
購入申込期間
2022年1月26日〜2022年1月31日当選後は2022-01-26〜2022-01-31の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2022年2月3日上場日は2022-02-03です。
公開規模、ロックアップ、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | Recovery International株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 9214 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | 岡三証券 |
| 吸収金額 | 19.3億円 |
| 想定時価総額 | 42.4億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 3,060円 |
|---|---|
| 仮条件 | 2480〜3060 |
| 公募価格 | 3,060円 |
| 予想初値 | 3,000円 |
| 予想利益 | -6,000円 |
| 初値 | 2,640円 |
| 初値騰落率 | -13.7% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 高齢化を背景とする訪問看護の需要
- 売上高が直近3期で増加
- ITとデータを活用した運営効率化
- 直近3期で最終黒字を維持
マイナス要因
- 吸収金額約19.3億円で利益規模に対して重い
- VC比率が約23.9％
- VC株は公開価格1.5倍で解除
- 一部事業会社株にロックアップなし
FINANCIALS
業績推移
単独決算の売上高と当期純利益を百万円単位で掲載しています。
増収基調ですが利益規模は小さいです。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2018年12月期 | 622百万円 | 23百万円 | - |
| 2019年12月期 | 699百万円 | 14百万円 | +12.4% |
| 2020年12月期 | 767百万円 | 28百万円 | +9.7% |
業績コメント
売上高は622百万円、699百万円、767百万円と増加しました。
当期純利益は23百万円、14百万円、28百万円で黒字を維持していますが、利益規模は小さいです。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
代表者は180日、VC2社は90日または公開価格1.5倍で解除され、一部大株主は拘束対象外です。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 大河原峻 | 497,000株 | 36.04% | 180日 |
| NVCC7号投資事業有限責任組合 | 259,000株 | 18.78% | 90日/1.5倍 |
| 株式会社水島酸素商会 | 140,000株 | 10.15% | - |
| SKコンサルティング株式会社 | 140,000株 | 10.15% | - |
| 柴田旬也 | 91,000株 | 6.60% | 180日 |
| ニッセイ・キャピタル6号投資事業有限責任組合 | 70,000株 | 5.08% | 90日/1.5倍 |
| リカバリーグループ従業員持株会 | 70,000株 | 5.08% | - |
| ファイブアイズネットワークス株式会社 | 28,000株 | 2.03% | 180日 |
| 黒木一也 | 21,000株 | 1.52% | - |
| 三浦里佳 | 21,000株 | 1.52% | - |
株主構成コメント
大河原峻氏が36.04％を保有し、VC2ファンドで合計23.86％を占めます。
VC株は1.5倍解除で、水島酸素商会とSKコンサルティングの各10.15％には拘束がありません。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
Recovery InternationalのIPOは、訪問看護の成長性は評価できますが、約19.3億円の公開規模から慎重に見たい案件です。
東京都を中心に訪問看護を展開し、データを使った訪問ルートや人員配置の効率化に取り組んでいます。
売上高は6.2億円から7.7億円へ増加し黒字を維持していますが、最終利益は0.3億円未満にとどまります。
仮条件上限での時価総額は約42.4億円となり、利益規模に対して公開株を吸収する強い需要が必要です。
VC比率は約23.9％で1.5倍解除株があり、無拘束の事業会社株も需給上の注意点になります。
申込みは岡三証券を中心に、医療テーマだけでなく公開規模と解除株を確認して限定的に検討します。
岡三証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2022年2月3日
公開価格3,060円に対して初値は2,640円となり、騰落率は-13.7％でした。
初値売り損益は100株で-42,000円でした。