IPO DETAIL
株式会社ココナラ
個人の知識・経験・技能をオンラインで売買できるスキルマーケット「ココナラ」を運営し、取引手数料を中心に収益化するプラットフォーム企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
ココナラは知名度の高いスキルマーケットを持ち、個人間サービス取引の拡大を取り込める点が魅力です。
売上高は直近3期で大きく増えましたが、広告投資の影響で2020年8月期も最終赤字が続いています。
仮条件上限1,200円では吸収金額が約166.9億円となり、グロースIPOとして供給はかなり重い水準です。
VC比率も高いため、テーマ性だけでなく海外を含む機関投資家需要を確認して判断したい案件です。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
申込の中心は国内で配分を期待しやすい大和証券です。
みずほ証券やネット申込に対応する幹事も併用し、大型案件の需要状況を見ながら申込比重を抑えます。
主幹事を最優先
共同主幹事のうち、個人投資家が申し込みやすい大和証券を最優先とします。
みずほ証券も配分と申込期限を確認します。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は8社です。
大和証券とみずほ証券を軸に、SBI証券、楽天証券、マネックス証券、松井証券も活用します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,200円では100株当たり12万円が必要です。
大型IPOのため当選可能性はありますが、他銘柄との資金配分も確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を最優先に申し込む
- 大型売出しに対する需要を確認する
- 赤字幅と広告投資の負担を確認する
- VC保有株と無拘束株を確認する
注意点
- 吸収金額が大きく需給は重い
- 2020年8月期も最終赤字
- VC関連株の比率が高い
- 海外配分を含む機関投資家需要に左右される
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年3月4日〜3月10日
公開価格決定日: 2021年3月11日
申込期間: 2021年3月12日〜3月17日
上場日: 2021年3月19日
BB申込期間
2021年3月4日〜2021年3月10日BB期間は2021-03-04〜2021-03-10で、仮条件は1000〜1200円です。
抽選日
2021年3月11日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-03-11です。
購入申込期間
2021年3月12日〜2021年3月17日当選後は2021-03-12〜2021-03-17の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年3月19日上場日は2021-03-19です。
公開規模、業績、株主構成、同時期のIPO需給を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社ココナラ |
|---|---|
| 証券コード | 4176 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | 大和証券;みずほ証券;クレディ・スイス証券 |
| 吸収金額 | 166.9億円 |
| 想定時価総額 | 257.7億円 |
| 総合評価 | B |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,000円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1000〜1200 |
| 公募価格 | 1,200円 |
| 予想初値 | 1,750円 |
| 予想利益 | 5.5万円 |
| 初値 | 2,300円 |
| 初値騰落率 | 91.7% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- スキルシェア市場の拡大余地
- サービスの高い知名度
- 売上高が直近3期で成長
- オンライン完結型の事業モデル
マイナス要因
- 吸収金額約166.9億円の大型案件
- 2020年8月期も最終赤字
- VC関連株の保有比率が高い
- 売出株数が多く需給が重い
FINANCIALS
業績推移
2018年8月期から2020年8月期までの単独決算を百万円単位で掲載しています。
BB時点では2020年8月期も最終赤字です。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2018年8月期(単独) | 767百万円 | 47百万円 | - |
| 2019年8月期(単独) | 1,138百万円 | -1,054百万円 | +48.4% |
| 2020年8月期(単独) | 1,776百万円 | -94百万円 | +56.1% |
業績コメント
売上高は767百万円、1,138百万円、1,776百万円と拡大しました。
当期純損益は47百万円、△1,054百万円、△94百万円で、売上成長に対して収益化は途上です。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主は原則180日拘束で価格解除条件はありませんが、ImproVista I投資事業有限責任組合の保有株は対象外です。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| ジャフコSV4共有投資事業有限責任組合 | 3,540,000株 | 15.34% | 180日 |
| 南章行 | 3,030,000株 | 13.13% | 180日 |
| 新明智 | 2,700,000株 | 11.70% | 180日 |
| ニッセイ・キャピタル5号投資事業有限責任組合 | 1,764,000株 | 7.65% | 180日 |
| Mistletoe Japan合同会社 | 1,620,000株 | 7.02% | 180日 |
| Fidelity Funds | 1,495,300株 | 6.48% | 180日 |
| ImproVista I投資事業有限責任組合 | 965,400株 | 4.18% | - |
| 鈴木歩 | 880,300株 | 3.82% | 180日 |
| ニッセイ・キャピタル6号投資事業有限責任組合 | 863,400株 | 3.74% | 180日 |
| Fidelity Japan Trust PLC | 747,700株 | 3.24% | 180日 |
株主構成コメント
ジャフコやニッセイ・キャピタルなどVC関連株が約37.9％を占め、創業者・経営陣と機関投資家が並ぶ構成です。
主要株主は原則180日拘束ですが、ImproVistaの4.18％はロックアップ対象外です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
ココナラのIPOは知名度と成長テーマを評価できる一方、大型需給と赤字業績から慎重参加が妥当と考えられます。
個人の知識や技能を売買するスキルマーケットを運営し、取引拡大に応じた手数料収入を積み上げる事業です。
売上高は直近3期で7.7億円から17.8億円へ伸びましたが、2020年8月期も0.9億円の最終赤字でした。
仮条件上限では吸収金額が約166.9億円となり、初値には国内外の機関投資家による強い買い需要が必要です。
VC関連株が約37.9％を占め、主要株主は原則180日拘束ですが、一部にはロックアップのない株式もあります。
申込みは大和証券を優先し、テーマ人気だけで追わず、需要状況と赤字縮小の見通しを確認して判断したいです。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年3月19日
公開価格1,200円に対して初値は2,300円となり、100株当たり損益は+110,000円、騰落率は+91.7％でした。