IPO DETAIL
株式会社交換できるくん
住宅設備機器と交換工事をインターネットで一体販売し、見積りから日程調整までオンライン化する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
住宅設備と工事を一体販売するオンラインモデルに独自性があり、仮条件上限の吸収金額も約8.3億円と軽い案件です。
黒字回復と創業者側の高い持分も評価できますが、検索広告依存と1.5倍解除株には注意が必要です。
SBI証券を中心に前向きに参加します。
SBI証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のSBI証券を優先し、SMBC日興証券、楽天証券、岩井コスモ証券も確認します。
小型EC案件として前向きに申し込みます。
主幹事を最優先
主幹事はSBI証券です。
公開株の配分が集中するため、IPOチャレンジポイントの利用を含めて最優先で検討します。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は12社です。
SMBC日興証券、楽天証券、岩井コスモ証券、むさし証券なども確認します。
資金と締切を管理
仮条件上限2,050円の場合、100株当たりの申込資金は205,000円です。
申込資金に加え、証券会社ごとの前受金と資金拘束の扱いも確認が必要です。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- SBI証券を最優先にする
- 黒字回復の持続性を確認する
- 検索広告費の動向を確認する
- 公開価格1.5倍の解除株を確認する
注意点
- 検索エンジンへの依存に注意する
- 売出株中心の構成を考慮する
- 同日上場による資金分散を確認する
- 施工品質と協力会社の確保を確認する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年12月8日〜12月14日
公開価格決定日: 2020年12月15日
申込期間: 2020年12月16日〜12月21日
上場日: 2020年12月23日
BB申込期間
2020年12月8日〜2020年12月14日BB期間は2020-12-08〜2020-12-14です。
仮条件は1890〜2050です。
抽選日
2020年12月15日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-12-15です。
購入申込期間
2020年12月16日〜2020年12月21日購入申込期間は2020-12-16〜2020-12-21です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年12月23日上場日は2020-12-23です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社交換できるくん |
|---|---|
| 証券コード | 7695 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 小売業 |
| 主幹事 | SBI証券 |
| 吸収金額 | 8.3億円 |
| 想定時価総額 | 44.5億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,890円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1890〜2050 |
| 公募価格 | 2,050円 |
| 予想初値 | 2,200円 |
| 予想利益 | 1.5万円 |
| 初値 | 4,615円 |
| 初値騰落率 | 125.1% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 住宅設備と工事のオンライン一体販売
- 吸収金額約8.3億円
- 2020年3月期に黒字回復
- 創業者側が約86％を保有
マイナス要因
- 検索広告と検索順位への依存
- 売出株が公募株を上回る
- VC・事業会社株は1.5倍で解除
- 同日上場による資金分散
FINANCIALS
業績推移
目論見書に掲載された直近3期の単独決算を百万円単位に丸めて記載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2018年3月期 | 3,534百万円 | 68百万円 | - |
| 2019年3月期 | 3,427百万円 | -136百万円 | -3.0% |
| 2020年3月期 | 4,008百万円 | 134百万円 | +17.0% |
業績コメント
売上高の推移を見ると、3,534百万円、3,427百万円、4,008百万円で推移し、2019年3月期の赤字から2020年3月期は134百万円の黒字へ回復しました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
創業者側の主要株主には90日のロックアップが設定されています。
NVCC8号とベクトルは公開価格の1.5倍で解除されます。
VC保有率は低めです。需給面では比較的見やすい水準です。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社CRESCUNT | 1,000,000株 | 46.11% | 90日 |
| 栗原 将 | 615,000株 | 28.36% | 90日 |
| 栗原 剛 | 255,000株 | 11.76% | 90日 |
| NVCC8号投資事業有限責任組合 | 100,000株 | 4.61% | 90日/1.5倍 |
| 酒井 克知 | 40,000株 | 1.84% | - |
| 株式会社ベクトル | 30,000株 | 1.38% | 90日/1.5倍 |
| ジャパンベストレスキューシステム株式会社 | 30,000株 | 1.38% | 90日 |
| JBRあんしん保証株式会社 | 30,000株 | 1.38% | 90日 |
| リンナイ株式会社 | 10,000株 | 0.46% | - |
| 吉野 登 | 10,000株 | 0.46% | - |
株主構成コメント
CRESCUNTと栗原将氏、栗原剛氏で約86.2％を保有し、創業者側への集中度が高い株主構成です。
ただし、VC比率は4.61％と低いものの、NVCC8号とベクトルに90日・1.5倍解除があり、解除価格では売りを意識する必要があります。
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COMMENTARY
詳細・管理人コメント
交換できるくんのIPOは住宅設備ECの独自性と約8.3億円の小型需給を評価し、前向きに検討したい案件です。
住宅設備機器と交換工事をセットで販売し、見積りから施工日程の調整までをオンラインで完結させています。
2019年3月期は赤字でしたが、2020年3月期は売上高40.1億円、当期純利益1.3億円へ回復しました。
仮条件上限では時価総額約44.5億円、吸収金額約8.3億円となり、EC関連のテーマ性と公開株の少なさが需給を支えます。
創業者側が約86％を保有する一方、NVCC8号とベクトルの株式は公開価格1.5倍で解除される点に注意が必要です。
申込みはSBI証券を優先し、検索広告への依存と同日上場による資金分散を確認しながら参加します。
SBI証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年12月23日
公開価格2,050円に対して初値は4,615円となり、騰落率は+125.1％でした。
初値売り損益は100株で256,500円でした。