IPO DETAIL
ENECHANGE株式会社
電力・ガスの比較切替プラットフォームと、電力会社向けのエネルギーデータ解析SaaSを提供する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
エネルギーDX・脱炭素という高いテーマ性と、仮条件上限で吸収金額約2.6億円の超小型需給が最大の魅力です。
連結最終赤字とVC株の1.5倍解除は懸念ですが、需給優位が大きく、みずほ証券から積極的に参加します。
みずほ証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のみずほ証券を最優先とし、大和証券、野村證券、SMBC日興証券、SBI証券なども確認します。
超小型需給を重視します。
主幹事を最優先
主幹事はみずほ証券です。
公開株の約74％を引き受けるため、みずほ証券からの申込を最優先とします。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は10社です。
大和証券、野村證券、SMBC日興証券、SBI証券、マネックス証券なども確認します。
資金と締切を管理
仮条件上限600円の場合、100株当たりの申込資金は60,000円です。
申込資金に加え、証券会社ごとの前受金と資金拘束の扱いも確認が必要です。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- みずほ証券を最優先にする
- 超小型需給を評価する
- 連結赤字の改善見通しを確認する
- 公開価格1.5倍の解除株を確認する
注意点
- 赤字業績と資金需要に注意する
- VC株の解除価格を確認する
- 電力制度変更の影響を考慮する
- 同日上場による資金分散を確認する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年12月7日〜12月11日
公開価格決定日: 2020年12月14日
申込期間: 2020年12月15日〜12月18日
上場日: 2020年12月23日
BB申込期間
2020年12月7日〜2020年12月11日BB期間は2020-12-07〜2020-12-11です。
仮条件は520〜600です。
抽選日
2020年12月14日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-12-14です。
購入申込期間
2020年12月15日〜2020年12月18日購入申込期間は2020-12-15〜2020-12-18です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年12月23日上場日は2020-12-23です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | ENECHANGE株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 4169 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | みずほ証券 |
| 吸収金額 | 2.6億円 |
| 想定時価総額 | 34.5億円 |
| 総合評価 | A |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 520円 |
|---|---|
| 仮条件 | 520〜600 |
| 公募価格 | 600円 |
| 予想初値 | 1,000円 |
| 予想利益 | 4.0万円 |
| 初値 | 2,400円 |
| 初値騰落率 | 300% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- エネルギーDX・脱炭素の成長テーマ
- 吸収金額約2.6億円
- 公開比率が低い
- プラットフォームとSaaSの二本柱
マイナス要因
- 直近期は連結最終赤字
- VC比率約15.2％
- 複数ファンドは1.5倍で解除
- 電力制度と競争環境の影響
FINANCIALS
業績推移
2017年12月期は単独、2018年12月期以降は連結の売上高と親会社株主に帰属する当期純損益を百万円単位で記載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年12月期（単独） | 525百万円 | -328百万円 | - |
| 2018年12月期（連結） | 1,141百万円 | 91百万円 | +117.3% |
| 2019年12月期（連結） | 1,268百万円 | -238百万円 | +11.1% |
業績コメント
2017年12月期の単独売上高は525百万円、当期純損失は328百万円です。
連結移行後は2018年12月期1,141百万円・純利益91百万円、2019年12月期1,268百万円・純損失238百万円となりました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
創業者には180日、事業会社には90日のロックアップがかかります。
B Dash Fund、BIG1号、Spiral Capitalには90日・公開価格1.5倍の解除条件があります。
VC保有が一定程度あります。ロックアップ条件を確認しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 城口 洋平 | 1,879,725株 | 23.86% | 180日 |
| 有田 一平 | 794,379株 | 10.08% | 180日 |
| 植野 泰幸 | 630,000株 | 8.00% | - |
| B Dash Fund2号投資事業有限責任組合 | 600,000株 | 7.62% | 90日/1.5倍 |
| Energy Station Company Limited | 599,850株 | 7.61% | 90日 |
| 株式会社大和証券グループ本社 | 450,000株 | 5.71% | - |
| BIG1号投資事業有限責任組合 | 360,000株 | 4.57% | 90日/1.5倍 |
| 株式会社エプコ | 300,000株 | 3.81% | 90日 |
| 大和エナジー・インフラ株式会社 | 270,000株 | 3.43% | 90日 |
| Spiral Capital Japan Fund 1号投資事業有限責任組合 | 240,000株 | 3.05% | 90日/1.5倍 |
株主構成コメント
城口洋平氏と有田一平氏で約33.9％を保有し、創業者、事業会社、VCが分散して保有しています。
その一方、VC比率は約15.2％で、主要3ファンドが90日・1.5倍解除となるため、解除条件到達後は売り圧力が意識されます。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
ENECHANGEのIPOはエネルギーDXの高いテーマ性と約2.6億円の超小型需給を評価し、積極的に検討したい案件です。
電力・ガスの切替プラットフォームに加え、電力会社向けのマーケティング・データ活用SaaSを提供しています。
連結売上高は2018年12月期11.4億円から2019年12月期12.7億円へ伸びましたが、直近期は2.4億円の最終赤字です。
仮条件上限では時価総額約34.5億円、吸収金額約2.6億円で、公開株の少なさが初値需給を強く支えると考えられます。
創業者株には180日の拘束がありますが、複数ファンドに90日または公開価格1.5倍の解除条件がある点に注意が必要です。
申込みはみずほ証券を最優先とし、赤字業績とVC株を考慮しても、脱炭素テーマと需給を重視して参加します。
みずほ証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年12月23日
公開価格600円に対して初値は2,400円となり、騰落率は+300.0％でした。
初値売り損益は100株で180,000円でした。