IPO DETAIL
KIYOラーニング株式会社
オンライン資格講座「STUDYing」と法人向け社員教育クラウドを提供する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
KIYOラーニングは、オンライン資格講座と法人教育クラウドの成長性、売上高の拡大、約9.0億円の小型需給が評価材料です。
赤字継続と投資組合等の保有比率約29.1％を考慮しながらも、テーマ性を重視して前向きに評価しました。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のSMBC日興証券を優先し、大和証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SBI証券、楽天証券も併用します。
小型需給を評価しつつ、赤字と1.5倍解除株を確認します。
主幹事を最優先
主幹事はSMBC日興証券です。
公開株配分の92％を占めるため、抽選制度と購入申込期限を確認して優先します。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は5社です。
大和証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SBI証券、楽天証券も併用します。
資金と締切を管理
仮条件上限2,300円の場合、100株当たりの申込資金は230,000円です。
BB前に、各社の前受金ルールと資金拘束のタイミングを整理してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- SMBC日興証券を優先する
- 大和証券とSBI証券も併用する
- オンライン教育の成長を評価する
- 1.5倍解除株を確認する
注意点
- 直近3期は最終赤字
- 投資組合等が約29.1％を保有する
- 主要VC株は公開価格1.5倍で解除
- 広告投資の効率が収益化を左右する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年6月30日〜7月6日
公開価格決定日: 2020年7月7日
申込期間: 2020年7月8日〜7月13日
上場日: 2020年7月15日
BB申込期間
2020年6月30日〜2020年7月6日BB期間は2020-06-30〜2020-07-06です。
仮条件は2070〜2300です。
抽選日
2020年7月7日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-07-07です。
購入申込期間
2020年7月8日〜2020年7月13日購入申込期間は2020-07-08〜2020-07-13です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年7月15日上場日は2020-07-15です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | KIYOラーニング株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 7353 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | SMBC日興証券 |
| 吸収金額 | 9億円 |
| 想定時価総額 | 49.3億円 |
| 総合評価 | A |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,980円 |
|---|---|
| 仮条件 | 2070〜2300 |
| 公募価格 | 2,300円 |
| 予想初値 | 3,500円 |
| 予想利益 | 12.0万円 |
| 初値 | 5,360円 |
| 初値騰落率 | 133% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- オンライン資格講座の成長性
- 法人向け教育クラウドを展開
- 売上高が3期連続で拡大
- 吸収金額約9.0億円の小型需給
マイナス要因
- 直近3期は最終赤字
- 投資組合等の保有比率が約29.1％
- 主要VC株は公開価格1.5倍で解除
- 広告宣伝費と顧客獲得効率に左右される
FINANCIALS
業績推移
目論見書に掲載された直近3期の単独決算を百万円単位に丸めて記載しています。
成長投資による赤字継続に注意します。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年12月期 | 361百万円 | -102百万円 | - |
| 2018年12月期 | 609百万円 | -211百万円 | +68.7% |
| 2019年12月期 | 835百万円 | -151百万円 | +37.1% |
業績コメント
売上高の推移を見ると、361百万円、609百万円、835百万円へ増加しましたが、当期純損失は102百万円、211百万円、151百万円で赤字が続いています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
綾部貴淑氏、MS-Japan、事業会社には180日、主要投資組合には90日のロックアップがあります。
主要投資組合株は公開価格1.5倍で期間内でも解除されます。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 綾部 貴淑 | 953,000株（潜在株式10,000株を含む） | 48.95% | 180日 |
| 株式会社MS-Japan | 148,000株 | 7.60% | 180日 |
| みらい創造一号投資事業有限責任組合 | 148,000株 | 7.60% | 90日/1.5倍 |
| イノベーション・エンジン産業創出投資事業有限責任組合 | 100,000株 | 5.14% | 90日/1.5倍 |
| GA1号投資組合 | 80,000株 | 4.11% | 90日/1.5倍 |
| かんしん未来投資事業有限責任組合 | 72,000株 | 3.70% | 90日/1.5倍 |
| ウィルグループファンド投資事業有限責任組合 | 52,000株 | 2.67% | 90日/1.5倍 |
| SMBCベンチャーキャピタル4号投資事業有限責任組合 | 50,000株 | 2.57% | 90日/1.5倍 |
| フリービットインベストメント株式会社 | 48,000株 | 2.47% | 180日 |
| 株式会社マイナビ | 48,000株 | 2.47% | 180日 |
株主構成コメント
綾部貴淑氏は潜在株式10,000株を含む953,000株、48.95％を保有し、経営支配を維持しています。
一方、投資事業組合等は合計約29.1％を保有し、多くが90日または公開価格1.5倍で解除されるため、上昇局面の売り圧力に注意が必要です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
KIYOラーニングのIPOは、赤字継続に注意が必要ですが、オンライン学習の成長性と約9.0億円の小型需給から初値需要を集めやすい案件です。
個人向け資格講座「STUDYing」と法人向け教育クラウドを展開し、スマートフォン学習や企業の人材育成需要を取り込みます。
売上高は361百万円から835百万円へ拡大しましたが、直近3期は最終赤字で、広告投資を吸収した黒字化が課題です。
公開株数391,200株、仮条件上限2,300円では時価総額約49.3億円となり、公開株の少なさが初値を支えやすいでしょう。
綾部貴淑氏は潜在株式を含め48.95％を持つ一方、投資組合等は約29.1％で、主要株は1.5倍で解除されます。
申込みでは主幹事のSMBC日興証券を優先し、赤字と解除株を許容できる範囲で大和証券やSBI証券も併用する方針が考えられます。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年7月15日
公開価格2,300円に対し初値は5,360円となり、100株当たりの初値売り損益は306,000円でした。