IPO DETAIL
株式会社AB&Company
美容室ブランド「Agu.」を直営・フランチャイズで全国展開し、業務委託型の店舗運営、経営支援、商材販売を行います。
SUMMARY
このIPOの結論
AB&Companyは、「Agu.」を中心とする美容室を全国展開し、業務委託型の運営で店舗拡大を進めています。
IFRS連結の売上収益は2019年10月期87.0億円から2020年10月期96.3億円へ増え、利益も黒字を維持しました。
一方、仮条件上限1,490円では吸収金額約81.1億円と重く、Sunrise Capital系ファンドが約67.9％を保有します。
配当方針は評価材料ですが、ファンド出口案件として需給を重視し、共同主幹事から慎重に参加したいIPOです。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
共同主幹事のうち個人配分の中心となる大和証券を優先し、野村證券と三菱UFJモルガン・スタンレー証券も確認します。
大型需給のため慎重に参加します。
主幹事を最優先
共同主幹事は大和証券とマッコーリーキャピタル証券です。
個人が申し込みやすい大和証券を優先します。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は、大和証券、マッコーリーキャピタル証券、野村證券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券の4社です。
資金と締切を管理
仮条件上限1,490円の場合、100株あたりの申込資金は149,000円です。
証券会社ごとの資金ルールを確認し、申込資金を無理なく配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を優先して申し込む
- 吸収金額と売出比率を確認する
- 配当利回りと評価水準を比較する
- ファンド株の1.5倍解除を意識する
注意点
- ファンド出口案件である点に注意する
- 約81.1億円の公開規模を確認する
- 美容需要と人材確保の変動を考慮する
- 機関投資家需要を見極める
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年11月4日〜11月10日
公開価格決定日: 2021年11月11日
申込期間: 2021年11月12日〜11月17日
上場日: 2021年11月19日
BB申込期間
2021年11月4日〜2021年11月10日BB期間は2021-11-04〜2021-11-10で、仮条件は1470〜1490円です。
抽選日
2021年11月11日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-11-11です。
購入申込期間
2021年11月12日〜2021年11月17日当選後は2021-11-12〜2021-11-17の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年11月19日上場日は2021-11-19です。
公開規模、業績、株主構成、同時期のIPO需給を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社AB&Company |
|---|---|
| 証券コード | 9251 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | 大和証券;マッコーリーキャピタル証券 |
| 吸収金額 | 81.1億円 |
| 想定時価総額 | 220.3億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,470円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1470〜1490 |
| 公募価格 | 1,490円 |
| 予想初値 | 1,470円 |
| 予想利益 | -2,000円 |
| 初値 | 1,400円 |
| 初値騰落率 | -6% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 全国展開する美容室ブランド
- IFRS連結で売上収益が拡大
- 黒字を維持
- 配当方針が示されている
マイナス要因
- 吸収金額約81.1億円の大型需給
- ファンド比率約67.9％
- 売出中心の出口案件
- ファンド株は1.5倍で解除
FINANCIALS
業績推移
2019年10月期以降のIFRS連結売上収益と親会社の所有者に帰属する当期利益を掲載し、直近期は第3四半期累計値です。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年10月期（IFRS連結） | 8,700百万円 | 614百万円 | - |
| 2020年10月期（IFRS連結） | 9,630百万円 | 584百万円 | +10.7% |
| 2021年10月期第3四半期（IFRS連結） | 8,230百万円 | 695百万円 | -14.5% |
業績コメント
IFRS連結の売上収益は2019年10月期8,700百万円から2020年10月期9,630百万円へ増加しました。
2021年10月期第3四半期は売上収益8,230百万円、親会社帰属利益695百万円です。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主には180日のロックアップが設定され、一部は公開価格1.5倍で解除されます。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| Sunrise Capital III, L.P. | 5,217,580株 | 34.40% | 180日/1.5倍 |
| Sunrise Capital III (JPY), L.P. | 2,830,560株 | 18.60% | 180日/1.5倍 |
| Sunrise Capital III (Non-US), L.P. | 2,267,580株 | 14.90% | 180日/1.5倍 |
| 丹内悠佑 | 1,513,600株 | 10.00% | 180日 |
| 株式会社Logotype | 1,031,540株 | 6.80% | 180日 |
| 株式会社SunFlower | 1,031,540株 | 6.80% | 180日 |
| 市瀬一浩 | 494,840株 | 3.30% | 180日 |
| 株式会社I.M.C | 442,080株 | 2.90% | 180日 |
| 永島光 | 74,000株 | 0.50% | 180日 |
| 樋口和貴 | 47,200株 | 0.30% | 180日 |
株主構成コメント
Sunrise Capital系3ファンドが合計約67.9％を保有し、経営陣と資産管理会社が続く典型的なファンド出口案件です。
需給面では、全上位株主に180日のロックアップがありますが、ファンド株は公開価格1.5倍で解除され、上昇時の売り圧力になります。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
AB&CompanyのIPOは、店舗網と黒字業績は評価できるものの、約81.1億円の需給とファンド出口を慎重に見たい案件です。
「Agu.」を中心に美容室を直営・フランチャイズ展開し、業務委託型の運営で固定費を抑えながら出店を進めます。
IFRS連結の売上収益は2019年10月期87.0億円から2020年10月期96.3億円へ増え、純利益も黒字を維持しました。
時価総額約220.3億円に対して公開規模は大きく、美容サービス株として強い機関投資家需要が必要と考えられます。
Sunrise Capital系3ファンドが約67.9％を保有し、180日または公開価格1.5倍で解除される点には注意が必要です。
申込みは大和証券を優先し、配当利回り、仮条件の割安感、共同主幹事の需要状況を確認して判断する方針が妥当です。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年11月19日
公開価格1,490円に対して初値は1,400円となり、騰落率は-6.0％でした。
初値売り損益は100株で-9,000円でした。