IPO DETAIL
株式会社アルマード
卵殻膜素材を配合した化粧品・健康食品を企画し、テレビ通販、EC、OEM、卸売を通じて販売します。
SUMMARY
このIPOの結論
アルマードは、卵殻膜素材を配合した化粧品や健康食品をテレビ通販、EC、OEMで販売します。
売上高は3期で約2.1倍、純利益は約3.2倍へ伸び、業績の勢いは評価できます。
一方、仮条件上限では吸収金額約53.6億円で売出し中心となり、VC比率も約67.9％です。
独自素材と利益成長を評価しつつ、ファンド出口案件として慎重に判断したいIPOです。
野村證券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の野村證券を最優先とし、みずほ証券、SMBC日興証券も確認します。
利益成長よりも公開規模とファンド出口を重視します。
主幹事を最優先
主幹事の野村證券から確認します。
申込方法、抽選配分、購入期限を整理したうえで申し込みます。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は9社です。
野村證券を主幹事に、みずほ証券、SMBC日興証券、SBI証券などが参加します。
資金と締切を管理
仮条件上限880円の場合、100株あたりの申込資金は88,000円です。
証券会社ごとの資金ルールを確認し、申込資金を無理なく配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 野村證券で需要を確認する
- ファンドの売出比率を確認する
- 公開価格1.5倍の解除水準を意識する
- 販売先と仕入先の集中を確認する
注意点
- 約53.6億円の公開規模に注意する
- VC比率約67.9％を織り込む
- 売出し中心の案件特性を確認する
- テレビ通販への依存を考慮する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年6月9日〜6月14日
公開価格決定日: 2021年6月15日
申込期間: 2021年6月16日〜6月21日
上場日: 2021年6月24日
BB申込期間
2021年6月9日〜2021年6月14日BB期間は2021-06-09〜2021-06-14で、仮条件は840〜880円です。
抽選日
2021年6月15日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-06-15です。
購入申込期間
2021年6月16日〜2021年6月21日当選後は2021-06-16〜2021-06-21の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年6月24日上場日は2021-06-24です。
公開規模、業績、株主構成、同時期のIPO需給を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社アルマード |
|---|---|
| 証券コード | 4932 |
| 市場 | JASDAQスタンダード |
| 業種 | 化学 |
| 主幹事 | 野村證券 |
| 吸収金額 | 53.6億円 |
| 想定時価総額 | 91.5億円 |
| 総合評価 | D |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 840円 |
|---|---|
| 仮条件 | 840〜880 |
| 公募価格 | 880円 |
| 予想初値 | 860円 |
| 予想利益 | -2,000円 |
| 初値 | 861円 |
| 初値騰落率 | -2.2% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 卵殻膜素材の独自性
- 3期連続の増収増益
- 純利益が3期で約3.2倍
- 低い公開価格で買いやすい
マイナス要因
- 吸収金額約53.6億円
- VC比率約67.9％
- 売出し中心のファンド出口案件
- 筆頭ファンド株が1.5倍で解除
FINANCIALS
業績推移
単体決算の売上高と当期純利益を百万円単位で掲載しています。
テレビ通販、OEM、ECの販売構成と利益率も確認が必要です。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2018年3月期 | 2,754百万円 | 205百万円 | - |
| 2019年3月期 | 3,789百万円 | 334百万円 | +37.6% |
| 2020年3月期 | 5,796百万円 | 652百万円 | +53.0% |
業績コメント
売上高は2018年3月期2,754百万円から2020年3月期5,796百万円へ拡大し、純利益も205百万円から652百万円へ増加しました。
3期連続の増収増益です。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
筆頭ファンドには90日または公開価格1.5倍、創業関係者や一部事業会社には90日のロックアップがあります。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| アント・ブリッジ4号A投資事業有限責任組合 | 6,870,000株 | 66.42% | 90日/1.5倍 |
| 株式会社DALMA | 1,540,000株 | 14.89% | 90日 |
| 鈴江由美 | 500,000株 | 4.83% | 90日 |
| グリーンコア株式会社 | 500,000株 | 4.83% | 90日 |
| CBC株式会社 | 200,000株 | 1.93% | 90日 |
| みずほ成長支援投資事業有限責任組合 | 150,000株 | 1.45% | - |
| 株式会社ヒト・コミュニケーションズ | 100,000株 | 0.97% | 90日 |
| 大幸薬品株式会社 | 100,000株 | 0.97% | - |
| 保科史朗 | 100,000株（全て潜在株式） | 0.97% | 90日 |
| 長谷部裕二 | 100,000株（全て潜在株式） | 0.97% | 90日 |
株主構成コメント
アント・ブリッジ4号Aが66.42％を保有し、みずほ系ファンドを含むVC比率は約67.9％です。
筆頭ファンドは大半を売り出し、残存株は1.5倍で解除されます。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
アルマードのIPOは、卵殻膜化粧品の独自性と増収増益は評価できるものの、約53.6億円のファンド売出しを慎重に見たい案件です。
卵殻膜素材を配合した化粧品や健康食品を企画し、テレビ通販、EC、OEM、卸売という複数の販売チャネルで展開しています。
売上高は2018年3月期27.5億円から2020年3月期58.0億円へ伸び、純利益も2.1億円から6.5億円へ増加しました。
時価総額約91.5億円に対して公開規模と売出比率が大きく、低位価格の買いやすさだけで供給を吸収できるか確認が必要です。
アント・ブリッジ4号Aが66.42％を保有し、残存株は90日または公開価格1.5倍で解除されるため上値の重荷になり得ます。
申込みは野村證券で需要を確認し、ファンド売出比率、販売先集中、解除価格を重視して、無理に資金を振り向けない方針が妥当です。
野村證券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年6月24日
公開価格880円に対して初値は861円となり、100株当たり損益は-1,900円、騰落率は-2.2％でした。