IPO DETAIL
株式会社CS-C
飲食店や美容室など地域店舗向けに、マーケティングSaaS「C-mo」と伴走型コンサルティングを提供するローカルビジネスDX企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
CS-Cは、デジタル集客に人手を割きにくい地域店舗へSaaSと運用支援を一体提供する点に特徴があります。
仮条件上限1,010円では吸収金額が約21.8億円となり、極端な大型感はないものの、公開比率は高めです。
2019年9月期をピークに売上高と利益が減少しているため、ストック収益の拡大と収益回復を分けて評価する必要があります。
創業者側の持分は厚い一方、NY Accounting Partnersの8.99％にはロックアップがなく、SBI証券を軸に選別参加とします。
SBI証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のSBI証券を申込の中心とし、SMBC日興証券、松井証券、岡三証券などのネット申込にも対応します。
公開規模と同日上場による資金分散を確認し、申込資金を調整します。
主幹事を最優先
主幹事はSBI証券です。
配分の中心となるため、抽選方式、IPOチャレンジポイントの利用価値、購入期限を確認します。
平幹事も取りこぼさない
その他の幹事はSMBC日興証券、松井証券、アイザワ証券、岩井コスモ証券、岡三証券、みずほ証券、大和証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、東洋証券、丸三証券、極東証券です。
主幹事より配分は小さいものの、ネット抽選に対応する証券会社は当選機会を増やす候補です。
資金と締切を管理
仮条件上限1,010円の場合、100株あたりの申込資金は101,000円です。
証券会社ごとの資金ルールを確認し、申込資金を無理なく配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- SBI証券を申込の中心にする
- ネット申込対応の幹事を併用する
- 直近の減収減益を織り込む
- ロックアップのない株式を確認する
注意点
- 吸収金額は超小型ではない
- 公開比率が高め
- 年末の上場集中で資金が分散する
- 業績回復が遅れる可能性がある
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年12月9日〜12月15日
公開価格決定日: 2021年12月16日
申込期間: 2021年12月17日〜12月22日
上場日: 2021年12月24日
BB申込期間
2021年12月9日〜2021年12月15日BB期間は2021-12-09〜2021-12-15で、仮条件は910〜1010円です。
抽選日
2021年12月16日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-12-16です。
購入申込期間
2021年12月17日〜2021年12月22日当選後は2021-12-17〜2021-12-22の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年12月24日上場日は2021-12-24です。
公開規模、業績、株主構成、同日上場の影響を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社CS-C |
|---|---|
| 証券コード | 9258 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | SBI証券 |
| 吸収金額 | 21.8億円 |
| 想定時価総額 | 63.1億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 900円 |
|---|---|
| 仮条件 | 910〜1010 |
| 公募価格 | 1,010円 |
| 予想初値 | 1,120円 |
| 予想利益 | 1.1万円 |
| 初値 | 1,205円 |
| 初値騰落率 | 19.3% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 店舗DXとSaaSを組み合わせた成長テーマ
- 月額課金サービスによる継続収益を持つ
- 創業者側が約9割を保有
- VC不在で主要経営株主は180日拘束
マイナス要因
- 2020年9月期は減収減益
- 吸収金額約21.8億円で超小型ではない
- オファリングレシオが高め
- 8.99％を保有する株主にロックアップなし
FINANCIALS
業績推移
目論見書に記載された単独財務情報を百万円単位で掲載しています。
BB時点では2020年9月期までの確定実績を評価対象とします。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2018年9月期 | 1,586百万円 | 108百万円 | - |
| 2019年9月期 | 2,240百万円 | 74百万円 | +41.2% |
| 2020年9月期 | 1,948百万円 | 18百万円 | -13.0% |
業績コメント
売上高は1,586百万円、2,240百万円、1,948百万円、当期純利益は108百万円、74百万円、18百万円です。
2019年9月期までの成長後、2020年9月期は新型コロナウイルスの影響もあり減収減益となりました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
資産管理会社、代表者、役職員には180日のロックアップがあり、価格解除条件はありません。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社スマイルプラス | 3,000,000株 | 53.93% | 180日 |
| 椙原 健 | 2,000,000株 | 35.96% | 180日 |
| 税理士法人NY Accounting Partners | 500,000株 | 8.99% | - |
| 森田 大輔 | 12,500株 | 0.22% | 180日 |
| 宇田川 政幸 | 12,500株 | 0.22% | 180日 |
| 河野 圭介 | 12,500株 | 0.22% | 180日 |
| 林 宏一 | 10,000株 | 0.18% | 180日 |
| 森崎 明生 | 5,000株 | 0.09% | 180日 |
| 武川 良徳 | 5,000株 | 0.09% | 180日 |
| 前之園 哲嗣 | 5,000株 | 0.09% | 180日 |
株主構成コメント
スマイルプラス53.93％と椙原健氏35.96％で約89.9％を保有し、経営側へ株式が集中しています。
主要経営株主の180日拘束は需給を支えますが、NY Accounting Partnersの8.99％は上場直後から売却可能です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
CS-CのIPOは店舗DXの成長余地がある一方、直近の減収減益と公開比率を踏まえて選別したい案件です。
地域の飲食店や美容室にSaaSとコンサルティングを提供し、集客業務の省力化と売上改善を支援します。
売上高は2019年9月期に22.4億円まで伸びた後、2020年9月期は19.5億円、純利益0.2億円へ減少しました。
仮条件上限では吸収金額が約21.8億円となり、テーマ性はあるものの需給だけで強い初値を期待しにくい規模です。
創業者側は約9割を保有して180日拘束されますが、8.99％を持つ株主にロックアップがない点には注意が必要です。
申込みはSBI証券を中心に、収益回復の確度と年末の資金分散を確認し、無理のない範囲で参加を判断します。
SBI証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年12月24日
公開価格1,010円に対して初値は1,205円となり、騰落率は+19.3％でした。
初値売り損益は100株で19,500円でした。