IPO DETAIL
Institution for a Global Society株式会社
AIとデータを用いた人材評価・組織開発プラットフォームと、学校・企業向けの教育プログラムを提供します。
SUMMARY
このIPOの結論
IGSは、人的資本経営や教育DXに関連するテーマと売上成長が評価材料です。
ただし、吸収金額約37.9億円、オファリングレシオ51％台で、VC4社が約49.8％を保有する出口色の強い案件です。
直近期は小幅黒字に転換しましたが、利益の厚みは乏しく、多数の1.5倍解除株も上値を抑える可能性があります。
主幹事野村證券を軸に、年末の需給効果を過信せず慎重に検討します。
野村證券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の野村證券を優先し、みずほ証券、SBI証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券も確認します。
公開規模とVC解除株を重視して申込を限定します。
主幹事を最優先
主幹事は野村證券です。
配分と申込方法を確認し、需給の重さを踏まえて申込口数を決めます。
平幹事も取りこぼさない
引受幹事は野村證券、みずほ証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SBI証券、いちよし証券、丸三証券、岩井コスモ証券、極東証券です。
資金と締切を管理
仮条件上限1,720円の場合、100株あたりの申込資金は172,000円です。
各証券会社で前受金ルールと資金拘束のタイミングが異なるため、申込前に確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 野村證券を優先する
- 公開規模を確認する
- 年末の資金分散を考慮する
- 1.5倍解除株を確認する
注意点
- オファリングレシオが高い
- VC比率が約49.8％
- 利益規模が小さい
- 年末の同時上場による資金分散に注意する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年12月13日〜12月17日
公開価格決定日: 2021年12月20日
申込期間: 2021年12月21日〜12月24日
上場日: 2021年12月29日
BB申込期間
2021年12月13日〜2021年12月17日BB期間は2021-12-13〜2021-12-17で、仮条件は1660〜1720円です。
抽選日
2021年12月20日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-12-20です。
購入申込期間
2021年12月21日〜2021年12月24日当選後は2021-12-21〜2021-12-24の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年12月29日上場日は2021-12-29です。
公開規模、業績、株主構成、同日上場の影響を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | Institution for a Global Society株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 4265 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | 野村證券 |
| 吸収金額 | 37.9億円 |
| 想定時価総額 | 73.9億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,660円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1660〜1720 |
| 公募価格 | 1,720円 |
| 予想初値 | 1,900円 |
| 予想利益 | 1.8万円 |
| 初値 | 2,002円 |
| 初値騰落率 | 16.4% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- HRテックと教育DXの成長テーマ
- 売上高が直近3期で拡大
- 2021年3月期に最終黒字へ転換
- 企業や教育機関への導入実績
マイナス要因
- 吸収金額約37.9億円の大型グロース案件
- オファリングレシオが51％台
- VC比率が約49.8％
- VC株は公開価格1.5倍で解除
FINANCIALS
業績推移
単独決算の売上高と当期純損益を百万円単位で掲載しています。
直近期に小幅黒字へ転換しました。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年3月期 | 248百万円 | -211百万円 | - |
| 2020年3月期 | 314百万円 | -249百万円 | +26.6% |
| 2021年3月期 | 514百万円 | 4百万円 | +63.7% |
業績コメント
売上高は248百万円、314百万円、514百万円と増加しました。
当期純損益は△211百万円、△249百万円、4百万円で、2021年3月期に小幅黒字へ転換しました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主は主に90日拘束で、VC4社は公開価格1.5倍で解除されます。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| UTEC3号投資事業有限責任組合 | 762,000株 | 17.59% | 90日/1.5倍 |
| 福原 正大 | 625,000株 | 14.43% | 90日 |
| TUSキャピタル1号投資事業有限責任組合 | 571,000株 | 13.18% | 90日/1.5倍 |
| みやこ京大イノベーション投資事業有限責任組合 | 428,500株 | 9.89% | 90日/1.5倍 |
| 慶應イノベーション・イニシアティブ1号投資事業有限責任組合 | 394,500株 | 9.11% | 90日/1.5倍 |
| 岩永 泰典 | 325,000株 | 7.50% | 90日 |
| 株式会社ウィザス | 290,000株 | 6.69% | 90日 |
| 船野 智輝 | 232,500株 | 5.37% | - |
| 株式会社KEIアドバンス | 175,500株 | 4.05% | 90日 |
| 学校法人河合塾 | 100,000株 | 2.31% | 90日 |
株主構成コメント
UTEC3号などVC4社で約49.8％を保有し、売出し後もファンド株が多く残る構成です。
代表者や教育関連株主は90日拘束ですが、VC株は1.5倍で解除されます。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
IGSのIPOは、HRテックと教育DXのテーマ性を評価できる一方、重い需給から慎重に見たい案件です。
AIとデータを用いた人材評価や教育サービスを展開し、人的資本経営の広がりを事業機会にしています。
売上高は2.5億円から5.1億円へ拡大し、2021年3月期は小幅ながら最終黒字へ転換しました。
吸収金額は約37.9億円、オファリングレシオは51％台で、グロースIPOとして公開負担は大きいと考えられます。
VC4社が約49.8％を保有し、多くが公開価格1.5倍で解除されるため、上昇時の売り圧力に注意が必要です。
申込みは野村證券を中心に、年末の需給効果と仮条件の評価を比較して資金を限定します。
野村證券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年12月29日
公開価格1,720円に対して初値は2,002円となり、騰落率は+16.4％でした。
初値売り損益は100株で28,200円でした。