IPO DETAIL
株式会社インフキュリオン
企業が自社サービスへ決済・金融機能を組み込むためのプラットフォームと導入支援を提供し、決済システム開発やフィンテックコンサルティングも手掛けています。
SUMMARY
このIPOの結論
インフキュリオン IPOは、連結売上高が2024年3月期58.4億円から2025年3月期71.7億円へ伸び、最終損益も黒字へ転換した点が評価材料です。
BtoB GTVや利用企業数の拡大も成長余地を示します。
一方、仮条件上限ベースの吸収金額は約123.5億円、時価総額は約325.9億円で、現在の利益水準に対して評価は高めです。
VCの1.5倍・2倍解除も意識し、SBI証券とJPモルガンの需要状況を確認したうえで慎重に参加を判断します。
SBI証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
共同主幹事のSBI証券とJPモルガンを確認し、国内個人向けではSBI証券を最優先とします。
仮条件上限1,600円では100株16万円です。
BB時点の吸収金額は約123.5億円で、黒字転換は評価できるものの利益水準とVC解除条件を踏まえ、需要が強い場合に限って選別参加とします。
主幹事を最優先
共同主幹事はSBI証券とJPモルガンです。
個人向け申込ではSBI証券を中心に確認します。
平幹事も取りこぼさない
SMBC日興証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、野村證券、マネックス証券などの取扱いも確認します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,600円の場合、100株あたりの申込資金は160,000円です。
前受金の有無と資金拘束の時期は証券会社ごとに確認してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 主幹事のSBI証券を最優先に申し込む
- 仮条件上限1,600円で資金を準備する
- ネット対応の幹事証券も確認する
- 当選後の購入申込期限を忘れない
注意点
- BB時点の公開規模が123億円を超える
- 黒字転換直後で利益水準が小さい
- VCには1.5倍・2倍解除条件がある
- 公開価格は仮条件上限を超えて決定する可能性もあるため結果欄とBB分析を混同しない
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2025年10月9日〜10月15日
公開価格決定日: 2025年10月16日
申込期間: 2025年10月17日〜10月22日
上場日: 2025年10月24日
BB申込期間
2025年10月9日〜2025年10月15日BB期間中に需要申告を行います。
仮条件は1540〜1600円です。
抽選日
2025年10月16日公開価格決定日・抽選結果確認日は2025年10月16日です。
購入申込期間
2025年10月17日〜2025年10月22日当選後は2025年10月17日〜2025年10月22日の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2025年10月24日上場日は2025年10月24日です。
公開規模、ロックアップ、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社インフキュリオン |
|---|---|
| 証券コード | 438A |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | SBI証券;JPモルガン |
| 吸収金額 | 123.5億円 |
| 想定時価総額 | 325.9億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,495円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1540〜1600 |
| 公募価格 | 1,680円 |
| 予想初値 | 1,750円 |
| 予想利益 | 1.5万円 |
| 初値 | 1,560円 |
| 初値騰落率 | -7.1% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 2025年3月期の連結売上高が71.7億円へ拡大した
- 親会社株主に帰属する損益が赤字から黒字へ転換した
- BtoB決済総額とプラットフォーム利用企業数が高成長
- 大手金融機関の保有株に360日のロックアップがある
マイナス要因
- 吸収金額が仮条件上限ベース約123.5億円と大きい
- 時価総額約325.9億円に対して利益水準がまだ小さい
- VC保有株に公開価格1.5倍または2倍の解除条件がある
- 営業キャッシュフローが直近でもマイナス
FINANCIALS
業績推移
2023年3月期は単体、2024年3月期と2025年3月期は連結です。
単体と連結を明示し、直近のグループ実態は連結数値で評価しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2023年3月期（単体） | 2,955百万円 | -1,072百万円 | - |
| 2024年3月期（連結） | 5,836百万円 | -558百万円 | +97.5% |
| 2025年3月期（連結） | 7,174百万円 | 75百万円 | +22.9% |
業績コメント
2023年3月期は比較資料の単体で売上高2,955百万円、当期純損失1,072百万円です。
連結財務諸表が掲載される2024年3月期は売上高5,836百万円、親会社株主に帰属する純損失558百万円、2025年3月期は売上高7,174百万円、親会社株主に帰属する純利益75百万円でした。
グループ実態を示すため、直近2期を連結へ修正し、単体・連結の違いを明示しました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
金融大手と創業メンバーは主に180日または360日、VC2社は90日・1.5倍または120日・2倍です。
全株売出しする株主は上場後の残存株主ではありません。
VC保有が一定程度あります。ロックアップ条件を確認しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 三井住友カード株式会社 | 2,703,600株 | 12.52% | 360日 |
| 株式会社三井住友銀行 | 2,703,200株 | 12.52% | 360日 |
| 丸山弘毅 | 2,431,200株（うち潜在株式300,400株） | 11.26% | 360日 |
| 来田武則 | 2,131,600株 | 9.87% | 360日 |
| 神澤順 | 1,761,600株 | 8.16% | 180日 |
| Pleiad-Minerva Japan Growth Opportunities L.P. | 1,219,200株 | 5.65% | 120日/2倍 |
| FinTechビジネスイノベーション投資事業有限責任組合 | 1,050,000株 | 4.86% | 90日/1.5倍 |
| 株式会社りそな銀行 | 736,800株 | 3.41% | 売出しで全株放出 |
| JPインベストメント1号投資事業有限責任組合 | 713,200株 | 3.30% | 売出しで全株放出 |
| NTTドコモビジネス株式会社 | 516,000株 | 2.39% | 売出しで全株放出 |
株主構成コメント
三井住友カードと三井住友銀行が合計約25.0％を保有し、創業メンバーと大手金融・通信企業が並ぶ戦略的な株主構成です。
丸山弘毅氏の2,431,200株には潜在株式300,400株が含まれます。
ロックアップなしと記載された3社はIPO売出しで全株を放出するため、上場後の売り圧力として重複評価しないよう修正しました。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
インフキュリオンのIPOは、組み込み型金融の成長性と黒字転換を評価しつつ、公開規模と利益水準を慎重に見たい案件です。
企業が自社サービスへカード発行や請求書決済などを組み込むための基盤と導入支援を提供しています。
連結売上高は2024年3月期の58.4億円から2025年3月期の71.7億円へ伸び、最終損益も黒字へ転換しました。
吸収金額は仮条件上限ベース約123.5億円で、時価総額に対する利益の薄さから相応の成長期待が必要です。
大手金融機関の長期ロックアップは好材料ですが、VC株の1.5倍・2倍解除と営業キャッシュフローには注意が必要です。
申込みはSBI証券を中心に、需要の強さと評価水準を確認し、選別して判断したいです。
SBI証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2025年10月24日
公開価格1,680円に対して初値は1,560円となり、初値騰落率は-7.1％でした。
100株当たりの初値売却損は12,000円です。