IPO DETAIL
株式会社リグア
接骨院向けの患者管理システム、施術機器、教育研修・経営支援に加え、保険代理店や金融商品仲介を展開します。
SUMMARY
このIPOの結論
接骨院支援に特化した事業と約6.7億円の小型需給は評価できます。
増収に対して利益が安定せず、3社同日上場とVC株の1.5倍解除もあるため、慎重参加が妥当です。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
申込先は主幹事のSMBC日興証券が中心です。
小型需給は評価しながらも、同日上場、市場急落、解除株を考慮して申込資金を限定します。
主幹事を最優先
SMBC日興証券は主幹事で配分の大半を担うため、参加する場合の最優先口座です。
購入申込期限と抽選方式を確認します。
平幹事も取りこぼさない
引受幹事はSMBC日興証券、SBI証券、エース証券の3社です。
幹事数が少ないため、主幹事の配分状況が当選確率を大きく左右します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,950円の場合、100株当たりの申込資金は195,000円です。
各証券会社で前受金ルールと資金拘束のタイミングが異なるため、申込前に確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 主幹事SMBC日興証券を優先する
- 小型需給を評価する
- 3社同日上場の資金分散を確認する
- 1.5倍解除株を確認する
注意点
- 利益の安定性に注意する
- VC等約17.9％の売却余地を確認する
- 相場急落時は申込資金を抑える
- 公開価格1.5倍の解除水準に注意する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年2月27日〜3月4日
公開価格決定日: 2020年3月5日
申込期間: 2020年3月6日〜3月11日
上場日: 2020年3月13日
BB申込期間
2020年2月27日〜2020年3月4日BB期間は2020-02-27〜2020-03-04です。
仮条件は1850〜1950です。
抽選日
2020年3月5日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-03-05です。
購入申込期間
2020年3月6日〜2020年3月11日購入申込期間は2020-03-06〜2020-03-11です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年3月13日上場日は2020-03-13です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社リグア |
|---|---|
| 証券コード | 7090 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | SMBC日興証券 |
| 吸収金額 | 6.7億円 |
| 想定時価総額 | 25.1億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,850円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1850〜1950 |
| 公募価格 | 1,950円 |
| 予想初値 | 2,100円 |
| 予想利益 | 1.5万円 |
| 初値 | 1,910円 |
| 初値騰落率 | -2.1% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 公開株345,000株の小型需給
- 接骨院経営を総合支援する独自性
- 売上高が直近3期で拡大
- 主幹事SMBC日興証券の配分が中心
マイナス要因
- 純利益の変動が大きい
- VC等の保有比率が約17.9％
- 一部株主は公開価格1.5倍で解除
- 3社同日上場と相場急落で資金分散
FINANCIALS
業績推移
2017年3月期は単独、2018年3月期以降は連結決算を百万円単位で記載しています。
会計範囲の違いと利益変動に注意してください。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期（単独） | 934百万円 | 36百万円 | - |
| 2018年3月期（連結） | 1,471百万円 | 74百万円 | +57.5% |
| 2019年3月期（連結） | 1,810百万円 | 36百万円 | +23.0% |
業績コメント
売上高は934百万円から1,471百万円、1,810百万円へ増加しました。
純利益は36百万円、74百万円、36百万円で推移しており、事業拡大に対して収益の安定性が課題です。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
創業者・経営関係者は主に180日、VC4者と一部個人株主は90日または公開価格1.5倍で解除されます。
VC保有が一定程度あります。ロックアップ条件を確認しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 川瀬紀彦 | 528,200株 | 46.96% | 180日 |
| K&Pパートナーズ1号投資事業有限責任組合 | 87,000株 | 7.73% | 90日/1.5倍 |
| 藤原俊也 | 74,700株 | 6.64% | 180日 |
| 石本導彦 | 69,000株 | 6.13% | 180日 |
| 藤本幸弘 | 61,500株 | 5.47% | 90日/1.5倍 |
| K&Pパートナーズ2号投資事業有限責任組合 | 39,000株 | 3.47% | 90日/1.5倍 |
| 城守和幸 | 38,100株 | 3.39% | 180日 |
| みずほ成長支援投資事業有限責任組合 | 37,500株 | 3.33% | 90日/1.5倍 |
| 日本アジア投資株式会社 | 37,500株 | 3.33% | 90日/1.5倍 |
| 粂野聡史 | 21,000株 | 1.87% | 180日 |
株主構成コメント
川瀬紀彦氏が46.96％を保有し、経営支配は安定しています。
VC等の保有比率は約17.9％で、1.5倍到達時には期限前の売却圧力が生じる可能性があります。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
リグアは接骨院支援の独自性と約6.7億円の小型需給が魅力ですが、利益の振れと相場急落を踏まえて慎重参加としたいIPOです。
患者管理システム、施術機器、経営コンサルティング、金融サービスを組み合わせ、接骨院経営を多面的に支援しています。
売上高は934百万円から1,810百万円へ拡大した一方、純利益は36百万円、74百万円、36百万円と安定感に欠けます。
公開株数は345,000株にとどまり、通常時なら需給面の希少性が期待できますが、上場日は3社重複で買い資金が分散します。
創業者の保有比率は約47％で、VC等約17.9％と一部個人株は90日または公開価格1.5倍で解除されます。
申込みは主幹事のSMBC日興証券を軸としつつ、市場の混乱と解除株の存在を考慮して資金を抑える方針が考えられます。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年3月13日
公開価格1,950円に対し初値は1,910円となり、100株当たりの初値売り損益は-4,000円でした。