IPO DETAIL
株式会社property technologies
中古住宅を仕入れてリノベーション後に販売し、AI査定を活用した不動産買取サービス「KAITRY」も展開する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
property technologiesは、中古住宅再生の収益力とAI査定による仕入れ効率化を組み合わせています。
2021年11月期は連結売上高29,544百万円、最終利益1,035百万円へ成長しました。
吸収金額約25.3億円は極端に重くありませんが、在庫・借入金と不動産市況への感応度が高い事業です。
みずほ証券を軸に、利益成長とバリュエーションの均衡を見て参加を検討します。
みずほ証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のみずほ証券を優先し、SBI証券、楽天証券、松井証券、マネックス証券も確認します。
連結利益は評価しつつ、在庫と借入負担を踏まえて申込比重を決めます。
主幹事を最優先
みずほ証券が主幹事で、配分面から申込の第一候補です。
平幹事も取りこぼさない
幹事証券の割当は限定的でも、ネット抽選に参加できる会社は当選機会の上積みになります。
資金と締切を管理
仮条件上限2,950円の場合、100株当たりの申込資金は295,000円です。
BB前に、各社の前受金ルールと資金拘束のタイミングを整理してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 主幹事のみずほ証券を優先する
- 仮条件上限2,950円で資金を準備する
- 棚卸資産と借入金を確認する
- 住宅市況と金利動向を考慮する
注意点
- 在庫回転が悪化すると資金負担が増える
- 金利上昇が仕入れと販売へ影響する
- ファンドの残存持分がある
- 潜在株式による希薄化余地がある
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2022年11月25日〜12月1日
公開価格決定日: 2022年12月2日
申込期間: 2022年12月5日〜12月8日
上場日: 2022年12月13日
BB申込期間
2022年11月25日〜2022年12月1日BB期間中に需要申告を行います。
仮条件は2890〜2950円です。
抽選日
2022年12月2日公開価格決定日・抽選結果確認日は2022-12-02です。
購入申込期間
2022年12月5日〜2022年12月8日当選後は2022-12-05〜2022-12-08の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2022年12月13日上場日は2022-12-13です。
公開規模、ロックアップ、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社property technologies |
|---|---|
| 証券コード | 5527 |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | 不動産業 |
| 主幹事 | みずほ証券 |
| 吸収金額 | 25.3億円 |
| 想定時価総額 | 120.2億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 2,920円 |
|---|---|
| 仮条件 | 2890〜2950 |
| 公募価格 | 2,950円 |
| 予想初値 | 3,600円 |
| 予想利益 | 6.5万円 |
| 初値 | 3,980円 |
| 初値騰落率 | 34.9% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 中古住宅の再生販売で高い売上規模と利益を確保しています
- AI査定サービスが仕入れ効率の向上につながります
- 2021年11月期は連結最終利益が前期から増加しました
- 主要2株主には価格解除のない180日ロックアップがあります
マイナス要因
- 棚卸資産と借入金が増えやすい事業モデルです
- 金利上昇や住宅市況の悪化が販売へ影響します
- J-GIAファンドの中長期的な出口方針に注意が必要です
- 新株予約権による潜在株式があります
FINANCIALS
業績推移
設立後の比較可能な連結通期は2期分のため、2022年11月期は第3四半期累計を掲載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2020年11月期（連結） | 26,463百万円 | 515百万円 | - |
| 2021年11月期（連結） | 29,544百万円 | 1,035百万円 | +11.6% |
| 2022年11月期第3四半期累計（連結） | 26,469百万円 | 850百万円 | -10.4% |
業績コメント
連結売上高は2020年11月期26,463百万円、2021年11月期29,544百万円、2022年11月期第3四半期累計26,469百万円です。
親会社株主に帰属する利益は515百万円、1,035百万円、850百万円でした。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要2株主は180日拘束で価格解除条件はありません。
役職員株の多くは潜在株式として別表示です。
VC保有が一定程度あります。ロックアップ条件を確認しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 濱中 雄大 | 3,054,000株 | 76.42% | 180日 |
| J-GIA1号投資事業有限責任組合 | 740,311株 | 18.52% | 180日（うち潜在株式110,160株） |
| みずほ成長支援投資事業有限責任組合 | 30,000株 | 0.75% | - |
| 髙橋 正哉 | 25,500株 | 0.64% | 潜在株式（全量） |
| 杉浦 潤一 | 22,500株 | 0.56% | 潜在株式（全量） |
| 田井 昇 | 22,500株 | 0.56% | 潜在株式（全量） |
| 水野 治 | 14,610株 | 0.37% | 潜在株式（全量） |
| 松岡 耕平 | 14,610株 | 0.37% | 潜在株式（全量） |
| 下村 貴之 | 14,610株 | 0.37% | 潜在株式（全量） |
| 樋口 勝弘 | 7,800株 | 0.20% | 潜在株式（全量） |
株主構成コメント
濱中雄大氏が76.42％、J-GIA1号が18.52％を保有し、上位2株主へ約94.9％が集中しています。
J-GIAの保有数には潜在株式110,160株が含まれ、役職員の上位表示株も全量が新株予約権由来です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
property technologiesのIPOは連結利益の成長を評価できる一方、在庫と金利リスクを確認したい不動産テック案件です。
中古住宅の買い取り再生・販売を主力とし、AI査定サービス「KAITRY」で仕入れ効率の向上を図っています。
連結売上高は2020年11月期264.6億円から2021年11月期295.4億円へ伸び、最終利益は10.4億円へ増加しました。
仮条件上限2,950円では吸収金額約25.3億円、時価総額約120.2億円となり、利益水準とのバランスは許容範囲と考えられます。
濱中雄大氏とJ-GIA1号で約94.9％を保有し、両者には180日のロックアップがありますが、役職員株の多くは潜在株式です。
申込みはみずほ証券を優先し、棚卸資産の回転、借入金、住宅市況を確認して前向き度を調整したい案件です。
みずほ証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2022年12月13日
公開価格は2,950円、初値は3,980円となり、100株当たりの損益は103,000円でした。