IPO DETAIL
三和油化工業株式会社
化学品・油剤の製造販売と、使用済み溶剤や廃油など産業廃棄物の収集・中間処理・再資源化を一体で行う環境関連企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
三和油化工業は、化学品の供給と廃液の回収・再資源化を組み合わせ、顧客の資源循環を支える点に強みがあります。
連結売上高は2020年3月期124.6億円、2021年3月期も同水準を維持し、親会社帰属利益は6.2億円から7.3億円へ増加しました。
仮条件上限では吸収金額約35.4億円、時価総額約150億円となり、環境テーマだけで消化できる軽さではありません。
VC不在と価格解除のないロックアップは安心材料で、野村證券を軸に仮条件の評価を見て選別します。
野村證券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の野村證券を中心に、SMBC日興証券、SBI証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券なども確認します。
高い申込金額と同日上場を踏まえて資金を配分します。
主幹事を最優先
申込の軸は主幹事の野村證券です。
抽選配分と購入期限まで事前に確認します。
平幹事も取りこぼさない
その他の幹事はSMBC日興証券、SBI証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、東海東京証券、LINE証券です。
主幹事より配分は小さいものの、ネット抽選に対応する証券会社は当選機会を増やす候補です。
資金と締切を管理
仮条件上限3,500円の場合、100株あたりの申込資金は350,000円です。
各証券会社で前受金ルールと資金拘束のタイミングが異なるため、申込前に確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 野村證券の需要動向を確認する
- 単体と連結の会計範囲を区別する
- 100株35万円の資金負担を考慮する
- 同日上場銘柄との資金配分を調整する
注意点
- 吸収金額は小さくない
- 売上成長が緩やか
- 地方市場との同時上場
- 仮条件上限では申込資金が大きい
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年12月7日〜12月13日
公開価格決定日: 2021年12月14日
申込期間: 2021年12月15日〜12月20日
上場日: 2021年12月23日
BB申込期間
2021年12月7日〜2021年12月13日BB期間は2021-12-07〜2021-12-13で、仮条件は3100〜3500円です。
抽選日
2021年12月14日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-12-14です。
購入申込期間
2021年12月15日〜2021年12月20日当選後は2021-12-15〜2021-12-20の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年12月23日上場日は2021-12-23です。
公開規模、業績、株主構成、同日上場の影響を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 三和油化工業株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 4125 |
| 市場 | JASDAQスタンダード・名証二部 |
| 業種 | 化学 |
| 主幹事 | 野村證券 |
| 吸収金額 | 35.4億円 |
| 想定時価総額 | 150億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 3,030円 |
|---|---|
| 仮条件 | 3100〜3500 |
| 公募価格 | 3,500円 |
| 予想初値 | 3,520円 |
| 予想利益 | 2,000円 |
| 初値 | 4,020円 |
| 初値騰落率 | 14.9% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 産業廃棄物の再資源化という環境テーマ
- 連結利益が増加
- VC不在で安定株主が中心
- 主要株主は価格解除なしで90日以上拘束
マイナス要因
- 吸収金額約35.4億円で小型感に乏しい
- 売上高の成長は緩やか
- 東証JASDAQと名証2部への同時上場
- 仮条件上限では100株35万円が必要
FINANCIALS
業績推移
2019年3月期は単体、2020年3月期以降は連結財務情報です。
連結開始により会計範囲が異なるため、3期の売上高を単純比較しないよう注意が必要です。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年3月期（単体） | 11,230百万円 | 266百万円 | - |
| 2020年3月期（連結） | 12,462百万円 | 624百万円 | +11.0% |
| 2021年3月期（連結） | 12,461百万円 | 727百万円 | -0.0% |
業績コメント
2019年3月期は単体で売上高11,230百万円、純利益266百万円です。
連結では2020年3月期が売上高12,462百万円・親会社帰属利益624百万円、2021年3月期が12,461百万円・727百万円でした。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主には90日〜180日のロックアップが設定されています。
公開価格による解除条件はありません。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 有限会社エムエムエス | 700,000株 | 20.55% | 90日 |
| 柳 忍 | 500,000株 | 14.68% | 90日 |
| 柳 均 | 500,000株 | 14.68% | 90日 |
| 柳 至 | 400,000株 | 11.74% | 90日 |
| 三和油化社員持株会 | 396,000株 | 11.63% | 180日 |
| 豊田通商株式会社 | 336,000株 | 9.86% | 90日 |
| 碧海信用金庫 | 168,000株 | 4.93% | 90日 |
| 株式会社十六銀行 | 160,000株 | 4.70% | 90日 |
| 南海化学株式会社 | 46,000株 | 1.35% | 90日 |
| 内田 清志 | 36,000株 | 1.06% | 90日 |
株主構成コメント
エムエムエスと柳家3名で約61.7％を保有し、社員持株会、取引先、金融機関が続きます。
VCは不在で、主要株主は90日以上拘束されるため、上場直後の売却圧力は限定的です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
三和油化工業のIPOは環境リサイクルと増益を評価しつつ、公開規模から選別したい案件です。
化学品の販売に加え、工場から出る廃液や廃油を回収・処理し、再利用可能な資源へ転換しています。
連結売上高は2020年3月期124.6億円、2021年3月期も124.6億円で、親会社帰属利益は7.3億円へ増えました。
仮条件上限では吸収金額が約35.4億円、時価総額が約150億円となり、安定業種として十分な買い需要が必要です。
資産管理会社と柳家3名で約61.7％を保有し、VC不在かつ価格解除条件のないロックアップは需給の支えです。
申込みは野村證券を中心に、環境テーマだけで追わず、仮条件の評価と同日上場による資金分散を確認して判断します。
野村證券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年12月23日
公開価格3,500円に対して初値は4,020円となり、騰落率は14.9％でした。
初値売り損益は100株で52,000円でした。