IPO DETAIL
サスメド株式会社
不眠症などの治療用アプリを研究開発し、ブロックチェーンを利用した臨床試験支援システムも提供するデジタル医療企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
サスメドは、治療用アプリと臨床試験DXという新規性の高い領域を手掛けています。
売上は拡大していますが、研究開発費が先行して最終赤字が続き、仮条件上限では吸収金額約42億円、時価総額約219億円です。
主要VC約23.7％に第一生命を加えた約27.7％が90日または公開価格1.5倍で解除されます。
SMBC日興証券を中心に、薬事承認の不確実性と需給を踏まえて限定的に参加します。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
共同主幹事のうちSMBC日興証券を申込の中心とし、SBI証券、東海東京証券なども確認します。
赤字と公開規模を踏まえ、参加資金を限定します。
主幹事を最優先
共同主幹事はSMBC日興証券とSBI証券です。
個人向け配分、抽選方式、購入辞退時の扱いを比較します。
平幹事も取りこぼさない
その他の幹事は東海東京証券、いちよし証券、あかつき証券です。
共同主幹事より配分が少ない点を踏まえて申し込みます。
資金と締切を管理
仮条件上限1,410円の場合、100株あたりの申込資金は141,000円です。
各証券会社で前受金ルールと資金拘束のタイミングが異なるため、申込前に確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- SMBC日興証券を申込の中心にする
- SBI証券の抽選条件も確認する
- 1.5倍解除対象を確認する
- 研究開発リスクに合わせて資金を限定する
注意点
- 最終赤字が継続
- 時価総額が先行期待を織り込む
- 薬事承認が遅れる可能性
- 1.5倍解除株が多い
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年12月9日〜12月15日
公開価格決定日: 2021年12月16日
申込期間: 2021年12月17日〜12月22日
上場日: 2021年12月24日
BB申込期間
2021年12月9日〜2021年12月15日BB期間は2021-12-09〜2021-12-15で、仮条件は1310〜1410円です。
抽選日
2021年12月16日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-12-16です。
購入申込期間
2021年12月17日〜2021年12月22日当選後は2021-12-17〜2021-12-22の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年12月24日上場日は2021-12-24です。
公開規模、業績、株主構成、同日上場の影響を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | サスメド株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 4263 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | SMBC日興証券;SBI証券 |
| 吸収金額 | 42億円 |
| 想定時価総額 | 219.2億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,310円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1310〜1410 |
| 公募価格 | 1,410円 |
| 予想初値 | 1,430円 |
| 予想利益 | 2,000円 |
| 初値 | 1,500円 |
| 初値騰落率 | 6.4% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 治療用アプリと医療DXの高いテーマ性
- 売上高が直近3期で拡大
- 公募中心で研究開発資金を調達
- 医薬・IT関連の事業会社が株主
マイナス要因
- 直近3期で最終赤字が継続
- 吸収金額約42億円で時価総額も高い
- 1.5倍解除対象が約27.7％
- 薬事承認や開発遅延のリスク
FINANCIALS
業績推移
目論見書の単独財務情報を百万円単位で掲載しています。
BB時点では2021年6月期まで最終赤字が継続しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年6月期 | 5百万円 | -217百万円 | - |
| 2020年6月期 | 35百万円 | -97百万円 | +600.0% |
| 2021年6月期 | 115百万円 | -278百万円 | +228.6% |
業績コメント
売上高は5百万円、35百万円、115百万円と増加しましたが、当期純損失は217百万円、97百万円、278百万円で、研究開発投資が先行しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
創業者・役員には180日、VCと第一生命には90日のロックアップがあり、対象株は公開価格の1.5倍で解除されます。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 上野 太郎 | 7,000,000株 | 48.20% | 180日 |
| Beyond Next Ventures1号投資事業有限責任組合 | 2,275,000株 | 15.70% | 90日/1.5倍 |
| SBI AI&Blockchain投資事業有限責任組合 | 1,166,900株 | 8.00% | 90日/1.5倍 |
| 株式会社スズケン | 700,000株 | 4.80% | - |
| 第一生命保険株式会社 | 583,100株 | 4.00% | 90日/1.5倍 |
| 市川 太祐 | 409,500株 | 2.80% | 180日 |
| 本橋 智光 | 301,700株 | 2.10% | 180日 |
| 住友商事株式会社 | 245,000株 | 1.70% | - |
| サワイグループホールディングス株式会社 | 245,000株 | 1.70% | - |
| ソニーグループ株式会社 | 166,600株 | 1.20% | - |
株主構成コメント
上野太郎氏が48.20％を保有します。
VC2社の約23.7％に第一生命4.0％を加えた約27.7％が90日または公開価格1.5倍で解除され、複数の事業会社株は拘束対象外です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
サスメドのIPOは治療用アプリの将来性がある一方、赤字と公開規模から慎重に判断したい案件です。
不眠症向けアプリの開発に加え、臨床試験を効率化するシステムを提供し、医療のデジタル化を支援します。
売上高は2019年6月期0.1億円から2021年6月期1.2億円へ増えましたが、同年度も2.8億円の最終赤字でした。
仮条件上限では吸収金額が約42億円、時価総額が約219億円となり、薬事承認と収益化への期待を相応に織り込みます。
VC2社と第一生命を合わせた約27.7％は90日または公開価格1.5倍で解除され、上昇時の売り圧力に注意が必要です。
申込みはSMBC日興証券を中心に、開発リスクを許容できる範囲へ資金を限定して判断します。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年12月24日
公開価格1,410円に対して初値は1,500円となり、騰落率は+6.4％でした。
初値売り損益は100株で9,000円でした。