IPO DETAIL
テスホールディングス株式会社
省エネルギー設備の設計・施工と、再生可能エネルギー発電所の開発、保有、売電、運営保守を一体で展開するエネルギー企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
テスホールディングスは、省エネと再生可能エネルギーを施工から売電・運営まで一体で扱える点が特徴です。
2020年6月期は減収ながら純利益が大幅に改善し、2021年6月期も増収増益を見込んでいました。
一方、仮条件上限では吸収金額約191.6億円、時価総額約596.2億円となる大型案件です。
脱炭素テーマを評価しつつ、機関投資家需要と大型株の地合いを確認して参加したいIPOです。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の大和証券を最優先とし、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、野村證券、SMBC日興証券も確認します。
大型案件のため資金配分を抑えます。
主幹事を最優先
主幹事は大和証券です。
大型案件の配分中心として最優先で確認します。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は11社で、大和証券を主幹事に、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、野村證券、SMBC日興証券などが参加します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,700円の場合、100株あたりの申込資金は170,000円です。
各証券会社で前受金ルールと資金拘束のタイミングが異なるため、申込前に確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を最優先に申し込む
- 脱炭素関連株の市場地合いを確認する
- 公開規模と機関投資家需要を見極める
- 仮条件上限の評価を比較する
注意点
- 吸収金額約191.6億円に注意する
- 発電所開発の資金負担を確認する
- 政策変更と電力価格の影響を考慮する
- 大型案件として申込資金を調整する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年4月12日〜4月16日
公開価格決定日: 2021年4月19日
申込期間: 2021年4月20日〜4月23日
上場日: 2021年4月27日
BB申込期間
2021年4月12日〜2021年4月16日BB期間は2021-04-12〜2021-04-16で、仮条件は1470〜1700円です。
抽選日
2021年4月19日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-04-19です。
購入申込期間
2021年4月20日〜2021年4月23日当選後は2021-04-20〜2021-04-23の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年4月27日上場日は2021-04-27です。
公開規模、業績、株主構成、同時期のIPO需給を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | テスホールディングス株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 5074 |
| 市場 | 東証一部 |
| 業種 | 建設業 |
| 主幹事 | 大和証券 |
| 吸収金額 | 191.6億円 |
| 想定時価総額 | 596.2億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,700円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1470〜1700 |
| 公募価格 | 1,700円 |
| 予想初値 | 1,800円 |
| 予想利益 | 1.0万円 |
| 初値 | 2,010円 |
| 初値騰落率 | 18.2% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 脱炭素・再生可能エネルギーの成長テーマ
- 2020年6月期に利益が大幅改善
- 2021年6月期は増収増益予想
- 上位株主に180日のロックアップ
マイナス要因
- 吸収金額約191.6億円の大型需給
- 発電所開発に多額の資金が必要
- 政策や電力価格の影響
- 東証一部直接上場で初値の軽さは限定的
FINANCIALS
業績推移
2019年6月期と2020年6月期は連結実績、2021年6月期はBB時点の会社予想を百万円単位で掲載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年6月期（連結） | 29,638百万円 | 38百万円 | - |
| 2020年6月期（連結） | 28,415百万円 | 1,625百万円 | -4.1% |
| 2021年6月期（連結予想） | 33,968百万円 | 2,250百万円 | +19.5% |
業績コメント
連結売上高は2019年6月期29,638百万円から2020年6月期28,415百万円へ減少しましたが、純利益は38百万円から1,625百万円へ改善しました。
2021年6月期は売上高33,968百万円、純利益2,250百万円を見込んでいました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
上位10株主には価格解除条件のない180日のロックアップが設定されています。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 石脇秀夫 | 6,775,300株 | 25.13% | 180日 |
| 合同会社ストーンサイド | 2,600,000株 | 9.64% | 180日 |
| TESSグループ従業員持株会 | 2,391,900株 | 8.87% | 180日 |
| 合同会社たかおか屋 | 2,365,500株 | 8.77% | 180日 |
| 株式会社K | 2,151,650株 | 7.98% | 180日 |
| 株式会社瑛 | 2,000,000株 | 7.42% | 180日 |
| 髙崎敏宏 | 1,379,000株 | 5.11% | 180日 |
| 山本一樹 | 1,350,000株 | 5.01% | 180日 |
| 藤井克重 | 1,349,300株 | 5.00% | 180日 |
| 石田智也 | 998,250株 | 3.70% | 180日 |
株主構成コメント
石脇秀夫氏が25.13％を保有し、資産管理会社、役員、従業員持株会が続きます。
上位10株主すべてに180日のロックアップがあり、上場直後の内部株主売りは限定的です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
テスホールディングスのIPOは、脱炭素テーマと黒字成長を評価しつつ、約191.6億円の大型需給を慎重に見たい案件です。
省エネ設備の設計・施工から再生可能エネルギー発電所の保有・売電、運営保守までを一体で提供する点に強みがあります。
連結売上高は2019年6月期296.4億円から2020年6月期284.2億円へ減少しましたが、純利益は0.4億円から16.3億円へ改善しました。
仮条件上限では時価総額約596.2億円、吸収金額約191.6億円となり、東証一部直接上場でも機関投資家の需要が重要です。
創業者や資産管理会社、従業員持株会など上位株主には180日のロックアップがあり、価格による早期解除条件はありません。
申込みは大和証券を中心に、再生可能エネルギー株の地合いと仮条件の評価を確認し、資金を分散して判断する方針が妥当です。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年4月27日
公開価格1,700円に対して初値は2,010円となり、100株当たり損益は+31,000円、騰落率は+18.2％でした。