IPO DETAIL
株式会社yutori
若年層向けストリートブランドを企画・買収し、SNSマーケティングとECを中心に衣料品・雑貨を販売するアパレル企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
売上高の急成長、若年層へのブランド発信力、ZOZOが筆頭株主である点は評価できます。
一方、直近期の最終赤字と売出し中心の公開株構成を踏まえ、参加は限定的に考えたいIPOです。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の大和証券を最優先に、マネックス証券、SMBC日興証券、松井証券、SBI証券、楽天証券なども確認します。
売上成長よりも赤字回復と売出し需給を重視して限定的に申し込みます。
主幹事を最優先
主幹事は大和証券です。
配分の中心となるため最優先で申し込みます。
平幹事も取りこぼさない
マネックス証券、SMBC日興証券、松井証券、SBI証券、楽天証券、岡三証券、極東証券も申込可否を確認します。
資金と締切を管理
仮条件上限2,520円の場合、100株当たりの申込資金は252,000円です。
年末の上場集中と必要資金の高さを考慮して配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 大和証券を最優先に申し込む
- 仮条件上限で252,000円を準備する
- 主要株主の180日拘束を確認する
- 赤字回復と在庫回転を重視する
注意点
- 直近期は最終赤字
- 売出し中心
- 公開株比率が高い
- 流行と在庫の変動
- 年末IPOの資金分散
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2023年12月12日〜12月18日
公開価格決定日: 2023年12月19日
申込期間: 2023年12月20日〜12月25日
上場日: 2023年12月27日
BB申込期間
2023年12月12日〜2023年12月18日BB期間は2023-12-12〜2023-12-18で、仮条件は2420〜2520円です。
抽選日
2023年12月19日公開価格決定日・抽選結果確認日は2023-12-19です。
購入申込期間
2023年12月20日〜2023年12月25日当選後は2023-12-20〜2023-12-25の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2023年12月27日上場日は2023-12-27です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社yutori |
|---|---|
| 証券コード | 5892 |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | 小売業 |
| 主幹事 | 大和証券 |
| 吸収金額 | 16.5億円 |
| 想定時価総額 | 39.5億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 2,510円 |
|---|---|
| 仮条件 | 2420〜2520 |
| 公募価格 | 2,520円 |
| 予想初値 | 2,550円 |
| 予想利益 | 3,000円 |
| 初値 | 2,829円 |
| 初値騰落率 | 12.3% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 売上高が直近3期で4倍超に拡大
- 若年層向けブランドのSNS発信力
- ZOZOが筆頭株主
- 主要4株主に180日の価格解除なしロックアップ
マイナス要因
- 直近期は最終赤字
- 売出し中心で公開株比率が4割超
- アパレル流行の変化が速い
- 在庫評価と値引き販売のリスク
FINANCIALS
業績推移
直近3期はいずれも単体決算です。
売上高は急拡大していますが、2023年3月期は販管費等の増加により最終赤字となりました。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2021年3月期 | 568百万円 | 32百万円 | - |
| 2022年3月期 | 1,632百万円 | 150百万円 | +187.3% |
| 2023年3月期 | 2,470百万円 | -68百万円 | +51.3% |
業績コメント
単体売上高は2021年3月期568百万円、2022年3月期1,632百万円、2023年3月期2,470百万円と急増しました。
当期純損益は32百万円、150百万円、△68百万円で、直近期は増収ながら赤字へ転落しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要4株主は180日・価格解除なしです。
下位役職員の表示株数は全量または一部が潜在株式で、通常株式と区別しています。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社ZOZO | 755,100株 | 46.63% | 180日 |
| 片石 貴展 | 515,300株 | 31.82% | 180日 |
| 株式会社pool | 148,100株 | 9.15% | 180日 |
| 瀬之口 和磨 | 116,600株（うち潜在株式54,400株） | 7.20% | 180日 |
| 佐藤 祐介 | 11,300株（全量潜在株式） | 0.70% | - |
| 濱田 栞 | 10,500株（全量潜在株式） | 0.65% | - |
| 舩橋 誠 | 9,700株（全量潜在株式） | 0.60% | - |
| 土田 天晴 | 8,900株（全量潜在株式） | 0.55% | - |
| 穀本 周 | 8,800株（全量潜在株式） | 0.54% | - |
| 青嶋 剣士郎 | 5,700株（全量潜在株式） | 0.35% | - |
株主構成コメント
ZOZOが46.63％、片石貴展氏が31.82％を保有する集中度の高い構成です。
瀬之口氏の116,600株には潜在株式54,400株が含まれ、佐藤氏以下の表示株は全量潜在株式であるため、通常株式の売り圧力とは区別しています。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
yutoriのIPOは、若年層向けブランドの急成長を評価できる一方、直近期の赤字転落と売出し需給を慎重に見たい案件です。
複数のストリートブランドをEC中心に運営し、SNSでの発信力とブランド買収を組み合わせて事業規模を急速に拡大しています。
売上高は直近3期で4倍超へ伸びましたが、商品仕入れや販管費の増加で直近期は最終赤字となり、早期の収益改善が重要な課題です。
ZOZOと創業者側の保有比率が高く主要株主には180日のロックアップがある一方、売出し中心で公開株比率は4割を超えます。
アパレルは流行変化が速く、在庫評価や値引き販売、ブランド買収後の統合、広告投資の回収状況には今後も継続的な注意が必要です。
主幹事の大和証券を中心に、売上成長と株主構成を評価しつつ、赤字回復と公開株需給を確認して限定的に申込みを検討するのが妥当でしょう。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2023年12月27日
公開価格2,520円に対して初値は2,829円となり、騰落率は+12.3％でした。
100株当たりの初値売り損益は30,900円です。