IPO DETAIL
Green Earth Institute株式会社
微生物を利用したバイオリファイナリー技術により、バイオ燃料、化学品、食品素材などを非石油資源から生産する研究開発型企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
Green Earth Instituteは、脱炭素とバイオものづくりを結び付ける事業テーマに希少性があります。
2021年9月期の売上高は503百万円まで増えましたが、最終赤字が続き、商業生産の拡大には時間と資金を要します。
仮条件上限では吸収金額約51.2億円、公開比率も高く、7社同日上場の需給環境は軽くありません。
VC4社で約30.9％を保有し、価格解除条件はないものの90日後の売却余地が大きいため、みずほ証券からの申込みは限定的に考えます。
みずほ証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のみずほ証券を中心に、大和証券、SBI証券、SMBC日興証券の取扱いも確認します。
赤字、公開規模、同日上場による資金分散を踏まえて申込量を抑えます。
主幹事を最優先
みずほ証券は主幹事で割当の中心です。
申込方法、抽選配分、購入期限を確認し、最優先で申し込みます。
平幹事も取りこぼさない
その他の幹事は大和証券、SBI証券、SMBC日興証券、ちばぎん証券です。
各社の抽選方式と資金拘束を比較します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,160円の場合、100株あたりの申込資金は116,000円です。
BB前に、各社の前受金ルールと資金拘束のタイミングを整理してください。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- みずほ証券の需要動向を確認する
- 2021年9月期までの赤字縮小を確認する
- VCの90日拘束を確認する
- 同日上場銘柄との資金配分を調整する
注意点
- 吸収金額約51.2億円
- 公開比率が高い
- VC比率約30.9％
- 商業化が遅れる可能性がある
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年12月8日〜12月14日
公開価格決定日: 2021年12月15日
申込期間: 2021年12月16日〜12月21日
上場日: 2021年12月24日
BB申込期間
2021年12月8日〜2021年12月14日BB期間は2021-12-08〜2021-12-14で、仮条件は1060〜1160円です。
抽選日
2021年12月15日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-12-15です。
購入申込期間
2021年12月16日〜2021年12月21日当選後は2021-12-16〜2021-12-21の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年12月24日上場日は2021-12-24です。
公開規模、業績、株主構成、同日上場の影響を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | Green Earth Institute株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 9212 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | みずほ証券 |
| 吸収金額 | 51.2億円 |
| 想定時価総額 | 116.7億円 |
| 総合評価 | D |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,060円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1060〜1160 |
| 公募価格 | 1,160円 |
| 予想初値 | 1,150円 |
| 予想利益 | -1,000円 |
| 初値 | 1,160円 |
| 初値騰落率 | - |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 脱炭素とバイオリファイナリーの高いテーマ性
- 2021年9月期まで売上高が拡大
- 化学・エネルギー企業との事業連携
- ファンド株に価格解除条件がない
マイナス要因
- 直近3期で最終赤字が継続
- 吸収金額約51.2億円で公開比率も高い
- VC4社で約30.9％を保有
- 7社同日上場で買い需要が分散
FINANCIALS
業績推移
目論見書に記載された単独財務情報を百万円単位で掲載しています。
2021年9月期の売上高502,559千円と純損失74,135千円は百万円単位へ四捨五入しました。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年9月期 | 202百万円 | -289百万円 | - |
| 2020年9月期 | 334百万円 | -116百万円 | +65.3% |
| 2021年9月期 | 503百万円 | -74百万円 | +50.6% |
業績コメント
売上高は202百万円、334百万円、503百万円と増加し、当期純損失は289百万円、116百万円、74百万円へ縮小しました。
BB時点で黒字化実績はなく、事業化の進展が収益を左右します。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
VC・金融機関には90日、財団・代表者・事業会社などには180日のロックアップがあり、価格解除条件はありません。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| UTEC2号投資事業有限責任組合 | 1,857,000株 | 17.88% | 90日 |
| 公益財団法人地球環境産業技術研究機構 | 1,800,000株 | 17.33% | 180日 |
| 伊原 智人 | 600,000株 | 5.78% | 180日 |
| PNB-INSPiRE Ethical Fund 1投資事業有限責任組合 | 486,000株 | 4.68% | 90日 |
| ニッセイ・キャピタル5号投資事業有限責任組合 | 459,000株 | 4.42% | 90日 |
| DIC株式会社 | 417,000株 | 4.01% | 180日 |
| UMI1号投資事業有限責任組合 | 402,000株 | 3.87% | 90日 |
| エア・ウォーター株式会社 | 300,000株 | 2.89% | - |
| 株式会社新生銀行 | 279,000株 | 2.69% | 90日 |
| 川嶋 浩司 | 270,000株 | 2.60% | 180日 |
株主構成コメント
UTEC、PNB-INSPiRE、ニッセイ・キャピタル、UMIの4ファンドで約30.9％を保有します。
90日拘束に価格解除条件はないものの、売出し後にも残るファンド持分が中期的な需給要因になります。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
Green Earth InstituteのIPOは脱炭素テーマに魅力がある一方、赤字と重い公開規模から慎重に判断したい案件です。
微生物発酵を利用して燃料や化学品を非石油資源から生産し、産業の低炭素化を支える技術を開発しています。
売上高は2019年9月期2.0億円から2021年9月期5.0億円へ増えましたが、最終赤字はなお0.7億円残りました。
仮条件上限では吸収金額が約51.2億円、公開比率も高く、7社同日上場では強い需要が必要と考えられます。
VC4社で約30.9％を保有し、価格解除はないものの90日後にまとまった株式が売却可能となる点には注意が必要です。
申込みはみずほ証券を中心に、事業の希少性より赤字と需給負担を重く見て、限定的な参加または見送りを検討します。
みずほ証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年12月24日
公開価格1,160円に対して初値は1,160円となり、騰落率は0.0％でした。
初値売り損益は100株で0円でした。