IPO DETAIL
株式会社関通
EC・通販事業者向けに入庫、保管、受注管理、梱包、発送を代行し、物流現場の運営と業務改善を一体で支援する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
EC市場の拡大と約4.8億円の小型需給、500円未満の公開価格は初値の支援材料です。
売上は伸びていますが利益率は薄く、物流コストの変動には注意が必要です。
みずほ証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のみずほ証券を最優先とし、SBI証券やSMBC日興証券なども確認します。
小型需給と参加しやすい価格を評価しつつ、薄い利益率と市場環境を踏まえて判断します。
主幹事を最優先
みずほ証券は当選機会の中心となるため、抽選方式と申込期限を確認したうえで優先順位を高めます。
平幹事も取りこぼさない
引受幹事はみずほ証券;SBI証券;SMBC日興証券;エース証券;マネックス証券;岡三証券;極東証券;岩井コスモ証券;むさし証券です。主幹事以外ではネット申込の可否と抽選配分を確認し、資金効率を考えて申込先を選びます。
資金と締切を管理
仮条件上限490円の場合、100株当たりの申込資金を基準に、証券会社ごとの前受金と資金拘束の時期を確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- みずほ証券を優先する
- 少額資金を効率的に配分する
- ネット対応幹事を併用する
- 利益率の推移を確認する
注意点
- 物流拠点の固定費が大きい
- 人手不足で人件費が上昇しやすい
- 低利益率で業績が振れやすい
- 市場急変時は小型株でも注意する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年3月3日〜3月9日
公開価格決定日: 2020年3月10日
申込期間: 2020年3月11日〜3月16日
上場日: 2020年3月19日
BB申込期間
2020年3月3日〜2020年3月9日BB期間は2020-03-03〜2020-03-09です。
仮条件は470〜490です。
抽選日
2020年3月10日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-03-10です。
購入申込期間
2020年3月11日〜2020年3月16日購入申込期間は2020-03-11〜2020-03-16です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年3月19日上場日は2020-03-19です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社関通 |
|---|---|
| 証券コード | 9326 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 倉庫・運輸関連業 |
| 主幹事 | みずほ証券 |
| 吸収金額 | 4.8億円 |
| 想定時価総額 | 14.1億円 |
| 総合評価 | B |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 470円 |
|---|---|
| 仮条件 | 470〜490 |
| 公募価格 | 490円 |
| 予想初値 | 600円 |
| 予想利益 | 1.1万円 |
| 初値 | 1,032円 |
| 初値騰落率 | 110.6% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 吸収金額約4.8億円
- EC物流市場の拡大
- 直近2期で黒字を確保
- 公開価格が500円未満
マイナス要因
- 利益率が低い
- 人件費・賃借料の負担
- 顧客や荷量の変動リスク
- 市場不安時の上場
FINANCIALS
業績推移
直近3期は目論見書に記載された提出会社の単独数値を百万円単位に丸めています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年2月期（単独） | 4,263百万円 | -25百万円 | - |
| 2018年2月期（単独） | 5,255百万円 | 56百万円 | +23.3% |
| 2019年2月期（単独） | 6,468百万円 | 79百万円 | +23.1% |
業績コメント
単独売上高は2017年2月期4,263百万円、2018年2月期5,255百万円、2019年2月期6,468百万円と増加しました。
当期純損益は25百万円の赤字から56百万円、79百万円の黒字へ改善しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
ロジ・エステート、達城久裕氏とその関係者には180日のロックアップがあります。
楽天と紀陽銀行の株式は継続保有方針が示され、公開価格による解除条件はありません。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| ロジ・エステート株式会社 | 1,250,000株 | 50.72% | 180日 |
| 達城久裕 | 500,000株 | 20.29% | 180日 |
| 楽天株式会社 | 225,000株 | 9.13% | 継続保有 |
| 達城利卓 | 57,500株 | 2.33% | 180日 |
| 達城利元 | 55,000株 | 2.23% | 180日 |
| 達城裕佳 | 55,000株 | 2.23% | 180日 |
| 達城太貴 | 52,500株 | 2.13% | 180日 |
| 朝倉寛士 | 50,000株 | 2.03% | 180日 |
| 松岡正剛 | 50,000株 | 2.03% | 180日 |
| 株式会社紀陽銀行 | 35,000株 | 1.42% | 継続保有 |
株主構成コメント
ロジ・エステートが50.72％、達城久裕氏が20.29％を保有し、創業者側の支配が強い構成です。
楽天は9.13％を保有し、継続保有方針とされています。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
関通はEC物流の成長性と約4.8億円の小型需給が支えとなり、市場が落ち着けば初値では一定の上昇余地が期待できるIPOです。
通販事業者向けに入庫から保管、受注処理、梱包、発送までを代行し、EC事業者の物流業務を包括的に支援しています。
売上高は2017年2月期の42.6億円から2019年2月期の64.7億円へ伸び、最終利益も0.8億円まで改善して黒字を維持しています。
公開価格が500円を下回り、公開株数も限定的であるため、少額資金で参加しやすく、個人投資家の需要が集まりやすい条件です。
物流拠点の賃借費や人件費が利益を圧迫しやすく、顧客構成や取扱荷量の変化で薄い利益率が振れる点には注意が必要です。
申込みは主幹事のみずほ証券を優先し、売上成長と収益性の低さを比較しながら、相場環境に応じて参加を判断する方針です。
みずほ証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年3月19日
公開価格490円に対し初値は1,032円となり、100株当たりの初値売り損益は54,200円でした。