IPO DETAIL
フラー株式会社
スマートフォンアプリを中心に、企画、UI・UX設計、開発、運用、データ分析までを一体で支援するデジタルパートナー企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
フラーは、約3.2億円の超小型需給とアプリ・DX支援という分かりやすい事業テーマを評価し、積極参加とします。
単体売上高は1,245百万円、1,507百万円、1,518百万円と増加した一方、当期純利益は225百万円、122百万円、29百万円へ縮小しており、直近の利益成長には課題があります。
ヤプリと電通グループが合計約39.3％を保有する点は事業連携の期待材料ですが、識別可能なVC・投資ファンドの保有比率は概算25.0％で、90日・公開価格1.5倍の解除条件があります。
公開株数が少ないため初値需給は強まりやすいものの、評価が業績から離れすぎた場合は解除価格付近の売りを意識します。
主幹事SBI証券を中心に幅広く申し込み、需給優位を取りに行く案件です。
SBI証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事SBI証券を最優先とし、野村證券、SMBC日興証券、第四北越証券、松井証券、マネックス証券、楽天証券などにも申し込みます。
超小型案件のため当選確率は低いものの、需給面を評価して資金の許す範囲で広く参加します。
主幹事を最優先
SBI証券が主幹事です。
個人向け配分の中心になるため最優先で申し込み、抽選ポイントの利用は期待利益と保有ポイントを比較して判断します。
平幹事も取りこぼさない
野村證券、岩井コスモ証券、SMBC日興証券、岡三にいがた証券、Jトラストグローバル証券、第四北越証券、東海東京証券、松井証券、マネックス証券、楽天証券が幹事です。
資金と締切を管理
仮条件上限1,170円では100株当たり117,000円です。
複数のネット証券へ資金を振り分けやすい水準ですが、抽選ルールと同一資金の重複可否を確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 超小型需給を評価しつつ、直近利益の落ち込みと90日・1.5倍解除を別のリスクとして管理します。戦略株主の存在は事業面の支えですが、株価保証ではありません。
注意点
- 初値が大きく上昇した場合、90日を待たず公開価格1.5倍でVC株のロックアップが解除されます。潜在株式も含めた将来の流通量を確認します。
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2025年7月7日〜7月11日
公開価格決定日: 2025年7月14日
申込期間: 2025年7月15日〜7月18日
上場日: 2025年7月24日
BB申込期間
2025年7月7日〜2025年7月11日BB期間中に需要申告を行います。
仮条件は1110〜1170円です。
抽選日
2025年7月14日公開価格決定日・抽選結果確認日は2025年7月14日です。
購入申込期間
2025年7月15日〜2025年7月18日当選後は2025年7月15日〜2025年7月18日の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2025年7月24日上場日は2025年7月24日です。
公開規模、ロックアップ、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | フラー株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 387A |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | SBI証券 |
| 吸収金額 | 3.2億円 |
| 想定時価総額 | 19.8億円 |
| 総合評価 | A |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,110円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1110〜1170 |
| 公募価格 | 1,170円 |
| 予想初値 | 2,000円 |
| 予想利益 | 8.3万円 |
| 初値 | 5,200円 |
| 初値騰落率 | 344.4% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 吸収金額約3.2億円の超小型グロースIPO
- アプリ企画からUI・UX設計、開発、データ分析まで一体提供
- ヤプリと電通グループが戦略株主
- 主要事業会社と経営陣に180日のロックアップ
マイナス要因
- 単体当期純利益が225百万円から29百万円へ減少
- 直近期の売上高成長が鈍化
- VC・投資ファンドの保有比率が概算25.0%
- VC株は90日・公開価格1.5倍で解除
FINANCIALS
業績推移
2022年6月期から2024年6月期までの単体売上高と当期純利益を百万円単位で掲載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2022年6月期（単体） | 1,245百万円 | 225百万円 | - |
| 2023年6月期（単体） | 1,507百万円 | 122百万円 | +21.0% |
| 2024年6月期（単体） | 1,518百万円 | 29百万円 | +0.7% |
業績コメント
単体売上高は2022年6月期1,245百万円、2023年6月期1,507百万円、2024年6月期1,518百万円です。
当期純利益は225百万円、122百万円、29百万円と減少しており、売上成長に対して利益率が低下しています。
人材投資や案件構成を含め、収益性の回復が中期的な評価ポイントです。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
事業会社・経営陣は主に180日、VC・地域ファンドは90日かつ公開価格1.5倍解除です。
潜在株式を含む株主があります。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社ヤプリ | 352,400株 | 19.85% | 180日 |
| 株式会社電通グループ | 346,000株 | 19.49% | 180日 |
| 渋谷修太 | 198,991株（うち潜在株式10,000株） | 11.21% | 180日 |
| B Dash Fund4号投資事業有限責任組合 | 146,630株 | 8.26% | 90日/1.5倍 |
| いばらき新産業創出ファンド投資事業有限責任組合 | 90,000株 | 5.07% | 90日/1.5倍 |
| 地方創生新潟1号投資事業有限責任組合 | 59,320株 | 3.34% | 90日/1.5倍 |
| 山本公哉 | 48,600株（うち潜在株式10,000株） | 2.74% | 180日 |
| 櫻井裕基 | 43,400株（うち潜在株式10,000株） | 2.45% | 180日 |
| 山﨑将司 | 41,400株（うち潜在株式4,000株） | 2.33% | 180日 |
| 従業員 | 40,000株（うち潜在株式10,000株） | 2.25% | - |
株主構成コメント
ヤプリと電通グループで約39.3％を保有する戦略株主型の構成に、複数のVC・地域ファンドが加わります。
渋谷修太氏、山本公哉氏、櫻井裕基氏、山﨑将司氏、従業員の保有株には新株予約権由来の潜在株式が含まれます。
VC等の概算保有比率は25.0％で、90日・1.5倍解除後の需給を確認したいです。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
フラーのIPOは、超小型の公開規模を追い風に初値期待を持てる一方、直近の利益低下を丁寧に確認したい案件です。
スマートフォンアプリの企画、UI・UX設計、開発、運用、データ分析までを一体で支援する点に競争力があります。
単体売上高は増加を続けていますが、直近期の伸びは鈍く、当期純利益は29百万円まで縮小して収益性が低下しています。
吸収金額は約3.2億円と非常に軽く、ヤプリや電通グループが株主である点も投資家の関心を集める材料になりそうです。
VC株には90日・公開価格1.5倍の解除条件があり、初値が大きく上昇した場合の売り圧力には注意が必要です。
申込みはSBI証券を優先し、利益成長の弱さを織り込みながら、小型需給の優位性を重視して判断したいと考えます。
SBI証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2025年7月24日
公開価格は1,170円、初値は5,200円となり、100株当たりの損益は403,000円でした。