IPO DETAIL
株式会社ノースサンド
IT、業務、戦略領域を横断する企業向けコンサルティングを提供し、コンサルタントの採用・育成と顧客開拓によって事業を拡大しています。
SUMMARY
このIPOの結論
ノースサンド IPOは、単体売上高が2年間で約3.7倍、当期純利益が0.3億円から19.7億円へ伸びた高い成長力が評価材料です。
VC不在で、主要株主には価格解除のない180日または360日のロックアップがあります。
一方、仮条件上限ベースの吸収金額は約221.8億円、時価総額は約772.8億円に達する大型案件です。
人材採用を成長源とするため、離職率や稼働率が悪化すると利益に影響します。
業績は魅力的ですが、公開規模と評価水準を考慮し、大和証券を中心に慎重な参加判断とします。
大和証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の大和証券を最優先とし、岡三証券、楽天証券、SBI証券、マネックス証券も確認します。
仮条件上限1,120円では100株11万2,000円です。
高成長は評価できますが、約221.8億円の大型案件のため、機関投資家需要と同業株の地合いを確認して選別参加とします。
主幹事を最優先
大和証券が主幹事で、配分の中心です。
需要状況も含めて最優先で確認します。
平幹事も取りこぼさない
岡三証券、楽天証券、SBI証券、マネックス証券のネット申込を確認し、資金拘束に応じて併用します。
資金と締切を管理
仮条件上限1,120円の場合、100株あたりの申込資金は112,000円です。
証券会社ごとの資金ルールを確認し、申込資金を無理なく配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 主幹事の大和証券を最優先に申し込む
- 仮条件上限1,120円で資金を準備する
- ネット対応の幹事証券も確認する
- 当選後の購入申込期限を忘れない
注意点
- 公開株数が多く大型需給となる
- 人材採用と離職率が成長率を左右する
- 高い成長を織り込んだ時価総額である
- 購入申込期限を忘れない
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2025年11月6日〜11月12日
公開価格決定日: 2025年11月13日
申込期間: 2025年11月14日〜11月19日
上場日: 2025年11月21日
BB申込期間
2025年11月6日〜2025年11月12日BB期間中に需要申告を行います。
仮条件は1060〜1120円です。
抽選日
2025年11月13日公開価格決定日・抽選結果確認日は2025年11月13日です。
購入申込期間
2025年11月14日〜2025年11月19日当選後は2025年11月14日〜2025年11月19日の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2025年11月21日上場日は2025年11月21日です。
公開規模、ロックアップ、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社ノースサンド |
|---|---|
| 証券コード | 446A |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | 大和証券 |
| 吸収金額 | 221.8億円 |
| 想定時価総額 | 772.8億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 1,060円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1060〜1120 |
| 公募価格 | 1,120円 |
| 予想初値 | 1,000円 |
| 予想利益 | -1.2万円 |
| 初値 | 1,200円 |
| 初値騰落率 | 7.1% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 単体売上高が44.5億円から164.2億円へ急拡大している
- 当期純利益が0.3億円から19.7億円へ大きく伸びている
- IT・業務・戦略を横断するコンサル需要を取り込む
- VC不在で主要株主に180日または360日のロックアップがある
マイナス要因
- 吸収金額が仮条件上限ベース約221.8億円と大きい
- 時価総額約772.8億円は高成長を織り込んだ水準
- 採用難や離職率上昇が売上拡大を制約する
- 顧客集中とコンサル需要の景気感応度に注意が必要
FINANCIALS
業績推移
2023年1月期から2025年1月期まで、比較可能性を優先して単体数値で統一しています。
2024年1月期には連結数値も存在します。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2023年1月期（単体） | 4,447百万円 | 31百万円 | - |
| 2024年1月期（単体） | 9,147百万円 | 819百万円 | +105.7% |
| 2025年1月期（単体） | 16,417百万円 | 1,974百万円 | +79.5% |
業績コメント
比較可能性を重視し、会社が示す単体業績で整理しました。
売上高は2023年1月期4,447百万円、2024年1月期9,147百万円、2025年1月期16,417百万円、当期純利益は31百万円、819百万円、1,974百万円です。
2024年1月期には連結財務諸表もありますが、2025年1月期に子会社清算後の単体へ戻っているため、3期を単体で統一しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
筆頭2株主は360日、その他の主要株主は180日で、価格解除条件はありません。
コタエル信託の株数は全量潜在株式です。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社グーニーズ | 30,600,000株 | 48.57% | 360日 |
| 前田知紘 | 6,600,000株 | 10.48% | 360日 |
| 佐々木耕平 | 4,200,000株 | 6.67% | 180日 |
| 加藤博己 | 4,200,000株 | 6.67% | 180日 |
| 小松亮太 | 4,200,000株 | 6.67% | 180日 |
| 河野智晃 | 3,000,000株 | 4.76% | 180日 |
| コタエル信託株式会社 | 3,000,000株（全量潜在株式・新株予約権信託） | 4.76% | 180日 |
| 株式会社ファン | 2,400,000株 | 3.81% | 180日 |
| 株式会社リーフ | 2,400,000株 | 3.81% | 180日 |
| 株式会社ノーヴェ | 2,400,000株 | 3.80% | 180日 |
株主構成コメント
前田知紘氏の資産管理会社グーニーズと本人で約59.1％を保有し、経営陣・関係会社中心の構成です。
VCはなく、主要株主の拘束期間も長いため短期の大口売却リスクは抑えられています。
コタエル信託の3,000,000株は全量潜在株式であり、上場前の普通株式と同列に扱わないよう修正しました。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
ノースサンドのIPOは、急速な売上・利益成長を評価できる一方、約221.8億円の大型需給から選別が必要な案件です。
IT、業務、戦略領域を横断するコンサルティングを提供し、積極採用と顧客開拓によって事業規模を拡大しています。
単体売上高は2023年1月期の44.5億円から2025年1月期の164.2億円へ伸び、最終利益も19.7億円へ増加しました。
時価総額は仮条件上限ベース約772.8億円で、初値には高成長を持続できるとの評価が求められます。
VC不在と長期ロックアップは好材料ですが、採用力、離職率、稼働率、顧客集中には注意が必要です。
申込みは大和証券を軸に、機関投資家需要と同業コンサル株の評価を見て慎重に判断したいです。
大和証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2025年11月21日
公開価格1,120円に対して初値は1,200円となり、初値騰落率は+7.1％でした。
100株当たりの初値売却益は8,000円です。