IPO DETAIL
株式会社QPS研究所
小型SAR衛星の開発・製造・運用を行い、天候や昼夜の影響を受けにくい地球観測画像データを官公庁・企業へ販売する宇宙企業です。
SUMMARY
このIPOの結論
小型SAR衛星という希少なテーマと、公募のみで成長資金を調達する構成は魅力です。
一方、約40億円の吸収金額、衛星打上げリスク、大幅な最終赤字を抱えるため、値動きの大きさを許容したうえで参加したいIPOです。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のSMBC日興証券を最優先とし、みずほ証券、SBI証券、FFG証券などにも申込みます。
宇宙テーマと公募中心の構成を評価しつつ、赤字・打上げリスクを踏まえて投資額を限定します。
主幹事を最優先
主幹事はSMBC日興証券です。
公開株数が多い案件ですが、配分の中心となる主幹事を優先します。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は、SMBC日興証券、みずほ証券、SBI証券、東海東京証券、岡三証券、FFG証券、香川証券、楽天証券、松井証券、マネックス証券の10社です。
資金と締切を管理
BB時点の仮条件上限は390円で、100株の申込資金は39,000円です。
低単価でも値動きが大きくなりやすいため、当選後の売却方針も準備します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- SMBC日興証券を最優先にする
- 390円上限で39,000円を準備する
- 公募資金の衛星投資計画を確認する
- 1.5倍解除株と追加調達リスクを織り込む
注意点
- 大幅な最終赤字
- 衛星の開発・打上げ失敗リスク
- 約40億円の公開規模
- ファンド株の1.5倍解除
- 将来の追加資金調達
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2023年11月20日〜11月27日
公開価格決定日: 2023年11月28日
申込期間: 2023年11月29日〜12月4日
上場日: 2023年12月6日
BB申込期間
2023年11月20日〜2023年11月27日BB期間は2023-11-20〜2023-11-27で、仮条件は380〜390円です。
抽選日
2023年11月28日公開価格決定日・抽選結果確認日は2023-11-28です。
購入申込期間
2023年11月29日〜2023年12月4日当選後は2023-11-29〜2023-12-04の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2023年12月6日上場日は2023-12-06です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社QPS研究所 |
|---|---|
| 証券コード | 5595 |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 主幹事 | SMBC日興証券 |
| 吸収金額 | 40億円 |
| 想定時価総額 | 136.5億円 |
| 総合評価 | B |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 380円 |
|---|---|
| 仮条件 | 380〜390 |
| 公募価格 | 390円 |
| 予想初値 | 650円 |
| 予想利益 | 2.6万円 |
| 初値 | 860円 |
| 初値騰落率 | 120.5% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 小型SAR衛星という希少性の高い宇宙テーマ
- 防災や安全保障など幅広い画像データ需要
- 売出しを伴わず調達資金を衛星開発へ充当
- 仮条件上限390円で申込単価が低い
マイナス要因
- 2023年5月期に11億円を超える最終赤字
- 衛星開発と打上げに多額の資金が必要
- 吸収金額が約40億円で小型案件ではない
- 一部ファンド株に90日かつ1.5倍解除条件
FINANCIALS
業績推移
2021年5月期から2023年5月期まで提出会社単体の数値です。
売上高は拡大していますが、衛星開発と打上げに伴う費用により最終赤字が続いています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2021年5月期 | 4百万円 | -631百万円 | - |
| 2022年5月期 | 19百万円 | -387百万円 | +375.0% |
| 2023年5月期 | 372百万円 | -1,105百万円 | +1857.9% |
業績コメント
単体売上高は2021年5月期4百万円、2022年5月期19百万円、2023年5月期372百万円へ増加しました。
一方、当期純損失は631百万円、387百万円、1,105百万円で、衛星開発への先行投資が続いています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
創業者・事業会社は主に180日、INCJやファンド株の多くは90日かつ公開価格1.5倍で解除されます。
経営陣の表示株には一部潜在株式が含まれます。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 大西 俊輔（潜在株式95,100株を含む） | 4,095,100株 | 13.81% | 180日 |
| スカパーJSAT株式会社 | 2,857,000株 | 9.63% | 180日 |
| 株式会社INCJ | 2,720,000株 | 9.17% | 90日・公開価格の1.5倍 |
| 株式会社SMBC信託銀行（特定運用金外信託口契約番号12100440） | 2,400,000株 | 8.09% | 90日・公開価格の1.5倍 |
| 八坂 哲雄（潜在株式133,800株を含む） | 2,133,800株 | 7.20% | 180日 |
| 市來 敏光（潜在株式95,100株を含む） | 2,095,100株 | 7.06% | 180日 |
| 株式会社SMBC信託銀行（特定運用金外信託未来創生2号ファンド） | 1,783,000株 | 6.01% | 90日・公開価格の1.5倍 |
| 日本工営株式会社 | 1,142,900株 | 3.85% | 180日 |
| 株式会社SMBC信託銀行（特定運用金外信託未来創生3号ファンド） | 715,000株 | 2.41% | 90日・公開価格の1.5倍 |
| リアルテックファンド1号投資事業有限責任組合 | 703,800株 | 2.37% | 90日・公開価格の1.5倍 |
株主構成コメント
創業者・経営陣に加え、スカパーJSAT、INCJ、未来創生ファンド、日本工営、リアルテックファンドなど官民の株主が並びます。
大西俊輔氏、八坂哲雄氏、市來敏光氏の表示株数には新株予約権由来の潜在株式が一部含まれます。
ファンド株の多くは公開価格1.5倍で解除されるため、上昇局面の需給に注意が必要です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
QPS研究所のIPOは、宇宙関連の希少性と公募のみの資金調達が注目材料となる一方、大幅赤字と衛星事業特有のリスクを許容できるかが焦点です。
小型SAR衛星を自社で開発・運用し、天候や昼夜に左右されにくい観測画像を防災、安全保障、インフラ監視へ提供する事業です。
売上高は拡大していますが、衛星の製造や打上げに先行投資が必要で、2023年5月期には11億円を超える最終赤字を計上しています。
吸収金額は約40億円と軽くないものの、売出しを伴わず、調達資金が衛星コンステレーションの拡充に向かう点は成長期待につながります。
創業者や事業会社の保有は一定の安定材料ですが、官民ファンドなどの一部株式は公開価格1.5倍で解除され、急騰時の需給には注意が必要です。
申込みはSMBC日興証券を軸に検討し、宇宙テーマと低い申込単価を評価しつつ、値動きの大きさを想定して投資額を限定する方針が適切です。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2023年12月6日
公開価格390円に対して初値は860円となり、騰落率は+120.5％でした。
初値売り損益は100株で47,000円でした。