IPO DETAIL
リバーホールディングス株式会社
鉄スクラップや廃棄物の回収、選別、加工、再資源化をグループで展開し、金属資源の循環利用と適正処理を担う会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
資源循環の社会性と黒字基調は評価できますが、吸収金額約53.2億円は重く、市況による利益変動もあります。
初値狙いでは公開価格と地合いを慎重に確認したい案件です。
野村證券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事の野村證券を中心に検討しますが、公開規模が大きいため積極度は抑えます。
金属市況、公開価格の評価、同時期のIPO需給を確認して参加の可否を判断します。
主幹事を最優先
野村證券は当選機会の中心となるため、抽選方式と申込期限を確認したうえで優先順位を高めます。
平幹事も取りこぼさない
引受幹事は野村證券;三菱UFJモルガン・スタンレー証券;SMBC日興証券;みずほ証券;いちよし証券;大和証券;楽天証券です。主幹事以外ではネット申込の可否と抽選配分を確認し、資金効率を考えて申込先を選びます。
資金と締切を管理
仮条件上限960円の場合、100株当たりの申込資金を基準に、証券会社ごとの前受金と資金拘束の時期を確認します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 野村證券の配分を確認する
- 公開価格の割安性を確認する
- 金属市況と業績変動を見る
- 同時期IPOの資金分散を考慮する
注意点
- 吸収金額が大きい
- 資源価格で利益が変動する
- 設備投資負担がある
- 市場不安時は公開株を吸収しにくい
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2020年3月5日〜3月11日
公開価格決定日: 2020年3月12日
申込期間: 2020年3月13日〜3月18日
上場日: 2020年3月24日
BB申込期間
2020年3月5日〜2020年3月11日BB期間は2020-03-05〜2020-03-11です。
仮条件は920〜960です。
抽選日
2020年3月12日公開価格決定日・抽選結果確認日は2020-03-12です。
購入申込期間
2020年3月13日〜2020年3月18日購入申込期間は2020-03-13〜2020-03-18です。
証券会社ごとの締切時刻を確認します。
上場日
2020年3月24日上場日は2020-03-24です。
公開規模、業績、株主構成、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | リバーホールディングス株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 5690 |
| 市場 | 東証二部 |
| 業種 | 鉄鋼 |
| 主幹事 | 野村證券 |
| 吸収金額 | 53.2億円 |
| 想定時価総額 | 164.4億円 |
| 総合評価 | C |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 920円 |
|---|---|
| 仮条件 | 920〜960 |
| 公募価格 | 960円 |
| 予想初値 | 888円 |
| 予想利益 | -7,200円 |
| 初値 | 720円 |
| 初値騰落率 | -25% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 資源循環・リサイクル関連
- 連結黒字を維持
- 主要株主にロックアップ
- 幅広い回収・処理拠点
マイナス要因
- 吸収金額約53.2億円
- 金属価格と景気の影響を受ける
- 2019年6月期は減益
- 設備投資と運転資金の負担
FINANCIALS
業績推移
2017年6月期は提出会社の単独数値、2018年6月期と2019年6月期は目論見書の連結数値を百万円単位に丸めています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2017年6月期（単独） | 887百万円 | -21百万円 | - |
| 2018年6月期（連結） | 39,286百万円 | 2,265百万円 | +4329.1% |
| 2019年6月期（連結） | 36,682百万円 | 1,269百万円 | -6.6% |
業績コメント
2017年6月期は持株会社単独の売上高887百万円・純損失21百万円です。
連結では2018年6月期が売上高39,286百万円・純利益2,265百万円、2019年6月期が売上高36,682百万円・純利益1,269百万円となりました。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主には90日または180日のロックアップが設定され、公開価格による解除条件はありません。
従業員持株会は180日、その他の大株主は主に90日です。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| ベステラ株式会社 | 2,500,000株 | 19.41% | 90日 |
| リバーグループ従業員持株会 | 1,706,450株 | 13.25% | 180日 |
| 鈴木徹 | 1,050,000株 | 8.15% | 90日 |
| 鈴木孝雄 | 1,000,000株 | 7.76% | 90日 |
| 株式会社エンビプロ・ホールディングス | 540,000株 | 4.19% | 90日 |
| 東京鐵鋼株式会社 | 513,800株 | 3.99% | 90日 |
| 中田光一 | 411,600株 | 3.20% | 90日 |
| 鈴木雄二 | 370,050株 | 2.87% | 90日 |
| 佐々木規夫 | 338,500株 | 2.63% | 90日 |
| 鎌田英彦 | 291,500株 | 2.26% | 90日 |
株主構成コメント
ベステラが19.41％、リバーグループ従業員持株会が13.25％を保有します。
個人株主と事業会社に分散し、上位株主には90日または180日のロックアップがあります。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
リバーホールディングスは資源循環の社会性と黒字基調を備える一方、公開規模が大きく、市場環境を踏まえると初値妙味は限定的と考えられます。
鉄スクラップや廃棄物の回収・選別・再資源化をグループで展開し、循環型社会を支える設備と取引基盤を幅広く保有しています。
2018年6月期は連結純利益22.7億円を確保しましたが、2019年6月期は12.7億円へ減少しており、利益の振れが見られます。
吸収金額は約53.2億円と大きく、投資家のリスク回避姿勢が強い局面では買い需要が分散しやすい点が需給面の課題です。
金属相場や資源価格、設備投資負担の影響を受けやすく、景気後退や市況悪化で収益が変動しやすい点にも注意が必要です。
申込みは主幹事の野村證券を確認しつつ、公開価格の割安感と直前の地合いを見極め、参加強度を抑制的に決める方針が考えられます。
野村證券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2020年3月24日
公開価格960円に対し初値は720円となり、100株当たりの初値売り損益は-24,000円でした。