IPO DETAIL
株式会社スタートライン
障害者の雇用支援と就業支援を中心に、屋内農園型雇用支援や企業向けコンサルティングを提供する会社です。
SUMMARY
このIPOの結論
社会課題に直結する事業、売上成長、小型の公開規模がそろっています。
2024年3月期に利益が落ち込んだ後、2025年3月期は最終利益144百万円まで回復しており、収益の安定性よりも成長投資を含む利益変動をどう見るかがポイントです。
吸収金額約8.1億円は需給面で優位性があり、上位株主の180日ロックアップも支えになります。
主幹事みずほ証券を軸に、仮条件上限でも積極参加寄りで判断します。
みずほ証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
みずほ証券を最優先に、SBI証券、SMBC日興証券、楽天証券なども併用します。
吸収金額約8.1億円の小型需給を重視し、基本は積極参加で臨みます。
主幹事を最優先
主幹事のみずほ証券は配分の中心となるため、最優先で申し込みます。
平幹事も取りこぼさない
幹事証券の配分は小口になりやすいため、ネット抽選に対応する証券会社を広く併用します。
資金と締切を管理
仮条件上限480円の場合、100株あたりの申込資金は48,000円です。
申込資金に加え、証券会社ごとの前受金と資金拘束の扱いも確認が必要です。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- 主幹事のみずほ証券を最優先に申し込む
- 仮条件上限480円で資金を準備する
- ネット対応の幹事証券も確認する
- 当選後の購入申込期限を忘れない
注意点
- 利益は年度ごとに振れがある
- 経営陣の保有株に潜在株式が含まれる
- 支援人材や拠点拡大のコストを確認する
- 同時期の小型IPOとの資金分散に注意する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2025年12月5日〜12月11日
公開価格決定日: 2025年12月12日
申込期間: 2025年12月15日〜12月18日
上場日: 2025年12月22日
BB申込期間
2025年12月5日〜2025年12月11日BB期間中に需要申告を行います。
仮条件は440〜480円です。
抽選日
2025年12月12日公開価格決定日・抽選結果確認日は2025年12月12日です。
購入申込期間
2025年12月15日〜2025年12月18日当選後は2025年12月15日〜2025年12月18日の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2025年12月22日上場日は2025年12月22日です。
公開規模、ロックアップ、市場の地合いを確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 株式会社スタートライン |
|---|---|
| 証券コード | 477A |
| 市場 | 東証グロース |
| 業種 | サービス業 |
| 主幹事 | みずほ証券 |
| 吸収金額 | 8.1億円 |
| 想定時価総額 | 18.8億円 |
| 総合評価 | A |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 440円 |
|---|---|
| 仮条件 | 440〜480 |
| 公募価格 | 480円 |
| 予想初値 | 800円 |
| 予想利益 | 3.2万円 |
| 初値 | 935円 |
| 初値騰落率 | 94.8% |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- 障害者雇用の採用から定着や職場運営まで一体で支援しています
- 法定雇用率の引き上げが中長期のサービス需要を支えます
- 仮条件上限ベースの吸収金額は約8.1億円と小型です
- 主要株主には価格解除条件のない180日のロックアップがあります
マイナス要因
- 当期純利益は年度による変動があり収益の安定性を確認する必要があります
- 支援人材の採用や拠点運営に伴う固定費が利益を圧迫する可能性があります
- 経営陣の記載株数には新株予約権由来の潜在株式が含まれます
- 制度変更や競合サービスの拡大が成長速度に影響する可能性があります
FINANCIALS
業績推移
直近3期の売上高と親会社株主に帰属する当期純利益を掲載しています。
2024年3月期から2025年3月期にかけて利益が大きく回復しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2023年3月期 | 3,227百万円 | 82百万円 | - |
| 2024年3月期 | 3,606百万円 | 33百万円 | +11.7% |
| 2025年3月期 | 4,471百万円 | 144百万円 | +24.0% |
業績コメント
売上高は3,227百万円、3,606百万円、4,471百万円と拡大しました。
当期純利益は82百万円、33百万円、144百万円で、2024年3月期に減少した後、2025年3月期は大きく回復しています。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
主要株主は180日拘束で価格解除条件はありません。
役員保有分の一部には新株予約権由来の潜在株式が含まれます。
VC保有は確認されていません。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| 株式会社ストーン | 1,132,300株 | 40.6% | 180日 |
| 株式会社ウエスト | 428,000株 | 15.3% | 180日 |
| 西村賢治（うち潜在株式30,000株） | 279,000株 | 10.0% | 180日 |
| 長谷川新里（うち潜在株式30,000株） | 279,000株 | 10.0% | 180日 |
| 白木孝一（うち潜在株式30,000株） | 279,000株 | 10.0% | 180日 |
| 井上剛（うち潜在株式10,000株） | 77,000株 | 2.8% | 180日 |
| ディーエムソリューションズ株式会社 | 50,000株 | 1.8% | 180日 |
| みずほリース株式会社 | 30,000株 | 1.1% | 180日 |
| 株式会社WOWOWコミュニケーションズ | 30,000株 | 1.1% | 180日 |
| 石川敬啓 | 30,000株 | 1.1% | 180日 |
株主構成コメント
ストーンとウエストの2社で約56％を保有し、創業・経営関係者を加えると支配株主側の持分はさらに高まります。
上位株主の拘束は強い一方、役員保有分の一部は潜在株式であるため、将来の希薄化と行使可能時期は別途確認したい構成です。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
スタートラインのIPOは、社会性の高い事業と約8.1億円の小型需給を評価できる案件です。
障害者雇用の採用支援だけでなく、定着支援や屋内農園の運営まで継続的に提供しています。
売上高は2023年3月期の32.3億円から2025年3月期の44.7億円へ伸び、最終利益も回復しました。
仮条件上限での時価総額は約18.8億円にとどまり、公開株数の少なさは初値需給を支えると考えられます。
主要株主には180日のロックアップがありますが、人材確保や拠点運営コストによる利益変動には注意が必要です。
制度面の追い風と収益の安定性を見比べ、みずほ証券を中心に前向きな参加を検討したいです。
みずほ証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2025年12月22日
公開価格480円に対して初値は935円となり、公開価格比は94.8％上昇しました。
100株当たりの利益は45,500円です。