IPO DETAIL
日本電解株式会社
車載用リチウムイオン電池と電子回路基板向けに、高機能な電解銅箔を国内外で製造・販売します。
SUMMARY
このIPOの結論
日本電解は、EV用リチウムイオン電池や電子回路基板に使う電解銅箔の専業メーカーです。
電動車市場の拡大は追い風ですが、BB時点の仮条件上限では吸収金額約178.0億円と非常に大きい案件です。
ファンド保有比率は89.0％で売出し中心となり、仮条件の幅も広く需要の見極めが重要です。
主幹事のSMBC日興証券で需要を確認し、初値益狙いでは慎重に判断したいIPOです。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
主幹事や幹事証券を確認し、申し込みできる証券会社を早めに準備しましょう。
APPLICATION STRATEGY
このIPOの申込戦略
主幹事のSMBC日興証券を中心に、野村證券、マネックス証券も確認します。
大型のファンド売出し案件として申込資金を抑えます。
主幹事を最優先
配分面では主幹事のSMBC日興証券が中心となります。
抽選方式と購入期限を押さえて申し込みます。
平幹事も取りこぼさない
正式な引受幹事は7社です。
SMBC日興証券を主幹事に、野村證券、マネックス証券、楽天証券などが参加します。
資金と締切を管理
仮条件上限2,480円の場合、100株あたりの申込資金は248,000円です。
証券会社ごとの資金ルールを確認し、申込資金を無理なく配分します。
優先して申し込みたい証券会社
申込のコツ
- SMBC日興証券で需要を確認する
- 仮条件の決定位置を重視する
- 売出株数と海外需要を確認する
- 素材市況と設備投資計画を確認する
注意点
- 約178.0億円の大型需給に注意する
- ファンド出口案件の性格を確認する
- 仮条件の広さを需要判断に使う
- 原材料価格と設備投資負担を考慮する
SCHEDULE
IPOスケジュール
BB期間: 2021年6月10日〜6月16日
公開価格決定日: 2021年6月17日
申込期間: 2021年6月18日〜6月23日
上場日: 2021年6月25日
BB申込期間
2021年6月10日〜2021年6月16日BB期間は2021-06-10〜2021-06-16で、仮条件は1800〜2480円です。
抽選日
2021年6月17日公開価格決定日・抽選結果確認日は2021-06-17です。
購入申込期間
2021年6月18日〜2021年6月23日当選後は2021-06-18〜2021-06-23の購入申込を忘れないようにします。
上場日
2021年6月25日上場日は2021-06-25です。
公開規模、業績、株主構成、同時期のIPO需給を確認します。
BASIC INFO
基本情報
| 銘柄名 | 日本電解株式会社 |
|---|---|
| 証券コード | 5759 |
| 市場 | 東証マザーズ |
| 業種 | 非鉄金属 |
| 主幹事 | SMBC日興証券 |
| 吸収金額 | 178億円 |
| 想定時価総額 | 179.9億円 |
| 総合評価 | D |
PRICE / FORECAST
価格情報・初値予想
| 想定価格 | 2,480円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1800〜2480 |
| 公募価格 | 1,900円 |
| 予想初値 | 2,380円 |
| 予想利益 | -1.0万円 |
| 初値 | 1,900円 |
| 初値騰落率 | - |
LISTING RESULT
上場後の結果
EVALUATION POINTS
評価ポイント
プラス要因
- EV向け電解銅箔の成長需要
- 国内外に生産拠点を保有
- 車載電池市場の拡大余地
- 設備投資による供給力強化
マイナス要因
- BB時点の吸収金額約178.0億円
- ファンド比率89％の売出し案件
- 仮条件レンジが広い
- 素材価格と設備投資負担の影響
FINANCIALS
業績推移
2019年3月期と2020年3月期は連結通期、2021年3月期はBB時点で確認できた第3四半期連結累計を掲載しています。
売上・利益推移
単位：百万円 / 左軸：売上、右軸：利益
| 年度 | 売上 | 利益 | 売上成長率 |
|---|---|---|---|
| 2019年3月期（連結） | 10,866百万円 | 23百万円 | - |
| 2020年3月期（連結） | 12,480百万円 | 1,988百万円 | +14.9% |
| 2021年3月期第3四半期（連結） | 10,489百万円 | 278百万円 | -16.0% |
業績コメント
連結売上高は2019年3月期10,866百万円から2020年3月期12,480百万円へ増加しました。
BB時点の2021年3月期第3四半期は売上高10,489百万円、純利益278百万円です。
SHAREHOLDER / LOCK-UP
株主構成・ロックアップ
MSD第一号ファンドには180日または公開価格1.5倍、徳岡工業には180日のロックアップがあります。
VC保有率は高めです。上場後の売り圧力に注意しましょう。
主な株主
保有株数・保有比率・ロックアップ条件をまとめて確認できます。
| 株主名 | 保有株数 | 保有比率 | ロックアップ条件 |
|---|---|---|---|
| MSD第一号投資事業有限責任組合 | 6,408,000株 | 89.00% | 180日/1.5倍 |
| 日鉄ケミカル&マテリアル株式会社 | 720,000株 | 10.00% | - |
| 徳岡工業株式会社 | 72,000株 | 1.00% | 180日 |
株主構成コメント
MSD第一号投資事業有限責任組合が89.00％を保有するファンド集中型です。
同ファンドは大半を売り出す計画で、残存株には180日または公開価格1.5倍の拘束があります。
BROKERS
申込できる証券会社・おすすめ口座
申込候補の証券会社
COMMENTARY
詳細・管理人コメント
日本電解のIPOは、EV向け銅箔の成長性は評価できるものの、BB時点で約178.0億円となる大型需給を慎重に見たい案件です。
車載用リチウムイオン電池と電子回路基板向けに、高機能な電解銅箔を国内外の生産拠点で製造し、主要顧客へ供給しています。
連結売上高は2019年3月期108.7億円から2020年3月期124.8億円へ増え、直近第3四半期の純利益は2.8億円でした。
時価総額約179.9億円に対して公開株が非常に多く、初値形成には国内外の機関投資家を含む強い需要が欠かせないと考えられます。
MSD第一号ファンドが89.0％を保有する売出し案件で、残存株は180日または公開価格1.5倍で解除される点に注意が必要です。
申込みはSMBC日興証券で需要を確認し、仮条件、売出し規模、素材市況、設備投資負担を重視して限定的に判断する方針が妥当です。
SMBC日興証券でIPO申込を準備
申込忘れを防ぐため、BB期間・抽選日・購入期間を確認しておきましょう。
更新日：2021年6月25日
公開価格1,900円に対して初値は1,900円となり、100株当たり損益は+0円、騰落率は+0.0％でした。